Co to jest preferencja likwidacji?

Preferencja likwidacji, znana również jako bezwzględny priorytet, jest formułą określającą kolejność płatności, gdy firma jest w trakcie likwidacji. Ten rodzaj preferencji zazwyczaj nakazuje, aby roszczenia wierzycieli były rozpatrywane i rozstrzygane przed wypłatą dla akcjonariuszy. Nawet wśród akcjonariuszy proces preferencji w zakresie likwidacji wymaga, aby posiadacze określonych rodzajów akcji otrzymywali rekompensatę, zanim inwestorzy posiadający inne rodzaje akcji otrzymają jakąkolwiek korzyść ze sprzedaży aktywów spółki.

Jedną z korzyści wynikających z preferencji likwidacji jest to, że wierzyciele najpierw roszczą się o wszelkie środki wygenerowane ze sprzedaży aktywów spółki. Oznacza to, że jeśli firma się zamyka lub bankrutuje, a obecne rezerwy gotówkowe nie są wystarczające do uregulowania zaległych długów, sprzedaje się wystarczającą ilość aktywów, aby uregulować te długi. Wierzyciele mają pierwszeństwo przed akcjonariuszami, co oznacza, że ​​otrzymują płatności przed wszystkimi innymi. Dzięki ochronie inwestycji dokonywanych przez sprzedawców i pożyczkodawców w przedsiębiorstwie poprzez udzielanie kredytu tej spółce prawo preferencji w zakresie likwidacji faktycznie ułatwia przedsiębiorstwom kupowanie niezbędnych towarów i usług bez konieczności wypłacania gotówki z góry.

Koncepcja preferencji likwidacji oznacza również, że inwestorzy posiadający akcje uprzywilejowane otrzymują pewien rodzaj rozliczenia lub rekompensaty przed inwestorami posiadającymi akcje zwykłe. Dzieje się tak zwykle dlatego, że inwestorzy, którzy zdecydują się na zakup akcji uprzywilejowanych, rozumieją, że akceptują większy stopień ryzyka w zamian za możliwość uzyskania większych zysków niż byłoby to możliwe w przypadku akcji zwykłych. W ramach warunków związanych z akcjami uprzywilejowanymi inwestorzy mają pewność, że w przypadku upadku spółki szanse na odzyskanie większej części ich inwestycji są większe niż szanse osób posiadających zwykłe opcje na akcje.

Podczas gdy firmy zwykle nie zamierzają ponieść porażki, inwestorzy powinni dokładnie przyjrzeć się potencjałowi każdej firmy przed dokonaniem jakiegokolwiek rodzaju inwestycji. Jest to szczególnie prawdziwe w przypadku inwestorów venture capital, którzy inwestują fundusze w przedsiębiorstwa o znacznym potencjale, ale zwykle bardzo mało, na podstawie udokumentowanych osiągnięć. W tym scenariuszu inwestor uczestniczący w strategii venture capital dobrze zrobiłby, aby zrozumieć, jakie prawa firma musi przekształcić akcje uprzywilejowane w akcje zwykłe przed rozpoczęciem procesu likwidacji, ponieważ ten rodzaj ruchu może zmniejszyć kwotę otrzymanego odszkodowania po wywołaniu preferencji likwidacji.