¿Qué es una tasa de transferencia?
La tasa de transferencia es la cantidad de interés, generalmente conocida como interés neto, que el emisor de una garantía respaldada por hipotecas paga a los inversores, una vez que se han liquidado todos los costos y tarifas asociados con el servicio de la inversión. Esta tasa funciona como el rendimiento que obtienen los inversores al elegir invertir en los valores. La referencia a este tipo de tasa de interés como transferencia tiene que ver con el hecho de que el monto remitido a los inversores pasa de los pagos de las hipotecas subyacentes, a través del agente de pagos y, en última instancia, al inversor.
Es importante tener en cuenta que la tasa de transferencia es siempre menor que la tasa de interés promedio que paga el prestatario en las hipotecas utilizadas para respaldar la garantía. Esto se debe a que se deducen varios tipos de tarifas del interés pagado. Estas tarifas incluyen tarifas de administración general para realizar transacciones relevantes para los valores involucrados, así como cualquier tipo de cargos por garantías asociadas con la inversión misma. A menudo, estas tarifas se configuran como porcentajes del interés generado, aunque en algunos casos las tarifas son tasas fijas que se definen en los términos y condiciones que rigen la emisión de los valores.
La creación de un grupo de activos titulizados que implica el uso de hipotecas como respaldo de los valores no es infrecuente. Muchas instituciones que suscriben hipotecas prepararán y emitirán instrumentos financieros de este tipo. Mientras la economía se mantenga estable, el riesgo asociado con la inversión en este tipo de acuerdo de seguridad sigue siendo bajo en comparación con algunas otras opciones de inversión, y el rendimiento obtenido ya que la tasa de transferencia es muy probable que se considere equitativa para el grado de riesgo involucrado.
En muchas situaciones, es posible proyectar la cantidad de rendimiento que un inversor obtendrá de la generación de la tasa de transferencia. Al igual que con cualquier inversión, existe la posibilidad de que surjan factores imprevistos que pueden influir en la cantidad real de interés neto que se genera. Por ejemplo, si las hipotecas que respaldan el valor tienen una tasa variable o variable en lugar de una tasa fija, los cambios en la tasa de interés promedio afectarán el nivel de rendimiento. Por esta razón, los inversores hacen bien en intentar anticipar cualquier cambio en la tasa de interés durante la vida útil del valor, e incluirlos en la tasa de transferencia proyectada. Esto ayudará al inversor a determinar si el rendimiento de la garantía vale el grado de riesgo asociado con las hipotecas subyacentes.