O que é uma taxa de repasse?

A taxa de repasse é a quantidade de juros, geralmente chamada de juros líquidos, que o emissor de uma segurança apoiada por hipotecas paga aos investidores, uma vez que todos os custos e taxas associados à manutenção do investimento fossem liquidados. Essa taxa funciona como o retorno que os investidores percebem escolhendo investir nos valores mobiliários. A referência a esse tipo de taxa de juros como repasse tem a ver com o fato de que o valor encaminhado aos investidores passa dos pagamentos sobre as hipotecas subjacentes, através do agente salarial e, finalmente, ao investidor.

É importante observar que a taxa de repasse é sempre menor que a taxa de juros média paga pelo mutuário nas hipotecas usadas para apoiar a segurança. Isso ocorre porque vários tipos de taxas são deduzidos dos juros pagos. Essas taxas incluem taxas gerais de gerenciamento para realizar transações relevantes para os valores mobiliários envolvidos, bem como qualquer tipo de cobrança por garantias associadas ao próprio investimento. Freqüentemente, essas taxas são configuradas como porcentagens dos juros gerados, embora em alguns casos as taxas sejam taxas fixas que sejam definidas nos termos e condições que regem a emissão dos valores mobiliários.

A criação de um pool de ativos securitizado que envolve o uso de hipotecas, pois o apoio dos valores mobiliários não é incomum. Muitas instituições que subscrevem hipotecas preparam e emitem instrumentos financeiros desse tipo. Enquanto a economia permanecer estável, o risco associado ao investimento nesse tipo de acordo de segurança permanece baixo em comparação com algumas outras opções de investimento, e o retorno realizado, pois é altamente provável que a taxa de repasse seja considerada eqüitativa para o grau de risco envolvido.

Em muitas situações, é possível projetar a quantidade de retorno que um investidor perceberá a partir da geração do repasseavaliar. Como em qualquer investimento, existe a possibilidade de fatores imprevistos que possam influenciar a quantidade real de juros líquidos gerados. Por exemplo, se as hipotecas que apoiarem a segurança carregam uma variável ou taxa flutuante em vez de uma taxa fixa, as mudanças na taxa média de juros afetarão o nível de retorno. Por esse motivo, os investidores fazem bem em tentar antecipar quaisquer alterações na taxa de juros ao longo da vida da segurança e fator-lhes na taxa de aprovação projetada. Isso ajudará o investidor a determinar se o retorno da segurança vale o grau de risco associado às hipotecas subjacentes.