Wat is een doorgangspercentage?

De doorgangstarief is het bedrag van de rente, meestal aangeduid als netto rente, dat de emittent van een door hypotheek gedekte beveiligingsvermogen aan beleggers betaalt, zodra alle kosten en vergoedingen die verband houden met het onderhoud van de investering zijn geregeld. Dit tarief functioneert als het rendement dat beleggers zich realiseren door ervoor te kiezen om in de effecten te beleggen. De verwijzing naar dit soort rentevoet als een pass-through heeft te maken met het feit dat het bedrag dat wordt doorgestuurd aan de beleggers van de betalingen over de onderliggende hypotheken, via de betaalagent en uiteindelijk aan de belegger.

Het is belangrijk op te merken dat het doorgangspercentage altijd lager is dan de gemiddelde rentevoet die wordt betaald door de kredietnemer op de hypotheken die worden gebruikt om de beveiliging te ondersteunen. Dit komt omdat verschillende soorten kosten worden afgetrokken van de betaalde rente. Deze vergoedingen omvatten algemene managementkosten voor het uitvoeren van transacties die relevant zijn voor de betrokken effecten, evenals elk type kosten voor garanties in verband metde investering zelf. Vaak worden deze vergoedingen opgezet als percentages van de gegenereerde rente, hoewel in sommige gevallen de kosten vaste tarieven zijn die worden gedefinieerd in de algemene voorwaarden voor de uitgifte van de effecten.

Het creëren van een gesecuritiseerde activapool waarbij hypotheken worden gebruikt, aangezien de steun voor de effecten niet ongewoon is. Veel instellingen die hypotheken onderschrijven, zullen dit type financiële instrumenten voorbereiden en uitgeven. Zolang de economie stabiel blijft, blijft het risico dat gepaard gaat met investeren in dit type beveiligingsregeling laag in vergelijking met sommige andere beleggingsopties, en het rendement dat wordt gerealiseerd als het doorgangspercentage is zeer waarschijnlijk als billijk als billijk voor de mate van risico.

In veel situaties is het mogelijk om de hoeveelheid rendement te projecteren die een belegger zal realiseren vanuit de generatie van de pass-throughtarief. Zoals bij elke investering, is er de mogelijkheid dat niet -verwarde factoren ontstaan ​​die de werkelijke hoeveelheid netto rente kunnen beïnvloeden die wordt gegenereerd. Als bijvoorbeeld de hypotheken die de beveiliging teruggaan een variabele of variabele tarief in plaats van een vaste tarief hebben, hebben verschuivingen in de gemiddelde rentevoet van invloed op het rendementsniveau. Om deze reden doen beleggers er goed aan om te proberen te anticiperen op eventuele wijzigingen in de rentevoet gedurende de levensduur van de veiligheid, en ze te informeren in het geprojecteerde pass-through-tarief. Dit helpt de belegger te bepalen of het rendement op de beveiliging de mate van risico waard is geassocieerd met de onderliggende hypotheken.