Co je to míra průchodu?

Sazba propuštění je částka úroku, obvykle označovaná jako čistý úrok, že emitent zabezpečení podporované hypotékou platí investorům, jakmile byly vyřešeny všechny náklady a poplatky spojené s obsluhou investice. Tato sazba funguje jako návratnost, kterou si investoři uvědomují tím, že se rozhodnou investovat do cenných papírů. Odkaz na tento typ úrokové sazby jako průchodu má co do činění se skutečností, že částka předávaná investorům přechází z plateb za základní hypotéky prostřednictvím agenta platů a nakonec investorovi.

Je důležité si uvědomit, že míra průchodu je vždy nižší než průměrná úroková sazba, kterou vypůjčuje dlužník za hypotéky použité k podpoře bezpečnosti. Je to proto, že různé typy poplatků jsou odečteny z placeného úroku. Tyto poplatky zahrnují poplatky za všeobecné řízení za provádění transakcí souvisejících s příslušnými cennými papíry, jakož i jakýkoli typ poplatků za záruky spojené ssamotná investice. Tyto poplatky jsou často stanoveny jako procenta generovaného úroku, ačkoli v některých případech jsou poplatky ploché sazby, které jsou definovány za podmínek upravujících vydávání cenných papírů.

Vytvoření sekuritizovaného fondu aktiv, který zahrnuje použití hypoték, protože podpora cenných papírů není neobvyklá. Mnoho institucí, které podávají hypotéky, připraví a vydává finanční nástroje tohoto typu. Dokud ekonomika zůstává stabilní, riziko spojené s investováním do tohoto typu bezpečnostního ujednání zůstává ve srovnání s některými jinými investičními možnostmi nízké a návratnost, která je realizována, protože míra průchodu je velmi pravděpodobné, že bude považováno za spravedlivé pro míru souvisejícího rizika.

V mnoha situacích je možné promítnout množství návratnosti, které si investor uvědomí z generace průchoduhodnotit. Stejně jako u každé investice existuje možnost vzniklých neočekávaných faktorů, které mohou ovlivnit skutečnou částku čistého úroku, který je generován. Například, pokud hypotéky, které podporují zabezpečení, nesou spíše proměnnou nebo plovoucí sazbu než pevnou sazbu, změny průměrné úrokové míry ovlivní úroveň návratnosti. Z tohoto důvodu se investoři dobře pokoušejí předvídat jakékoli změny úrokové sazby po dobu životnosti bezpečnosti a jejich zohlednit do plánované míry průchodu. To pomůže investorovi určit, zda návratnost bezpečnosti stojí za míru rizika spojeného s podkladovými hypotékami.