¿Qué es un bono de reembolso?
Un bono de reembolso es un bono emitido por una institución con el fin de refinanciar los bonos ya emitidos por esa institución. El emisor de bonos utiliza el dinero ganado de la transacción de reembolso para comprar valores gubernamentales de bajo riesgo y luego pone el dinero ganado de los valores en depósito en garantía. Esta cuenta de depósito en garantía se usa para pagar la deuda de los bonos pendientes. Al utilizar el bono de reembolso, el emisor se libera de la deuda de esos bonos, pero aún tiene que encontrar los pagos por el bono de reembolso recién emitido.
Muchas instituciones, desde gobiernos hasta grandes corporaciones, usan bonos como una forma de recaudar fondos para diferentes necesidades financieras. Un bono es simplemente un préstamo emitido de una institución a un inversor, quien recibe su director al final del plazo de bonos junto con pagos de intereses regulares. Las tasas de interés del mercado están sujetas a cambios, y una institución ocasionalmente puede encontrarse en una posición en la que el bono que ha emitido puede no ser COMPETITIVO con las tasas actuales. En ese momento, el emisor de bonos puede considerar un bono de reembolso como una forma de rectificar el problema.
Cuando una empresa emite un bono de reembolso, esencialmente puede tomar el dinero ganado del nuevo problema y convertirlo en ganancias sin riesgo comprando valores gubernamentales. Este dinero se coloca en una cuenta de depósito en garantía para pagar los bonos existentes ya emitidos a los inversores. Estos bonos pendientes ahora se consideran los bonos reembolsados, mientras que los bonos recién emitidos se convierten en la obligación de deuda del emisor.
Hay algunas razones diferentes por las que una empresa o institución puede considerar la opción de un bono de reembolso. Las tasas de interés más bajas son una razón obvia. Con las tasas más bajas obtenidas en el bono recién emitido, la Compañía puede obtener una ganancia de la diferencia entre el reembolso y los bonos reembolsados. Es importante tener en cuenta que las leyes fiscales estrictas se adhierena este tipo de transacción, que se conoce como reembolso alto a bajo.
Además, hay algunos casos en que una institución puede desear considerar un bono de reembolso incluso si las tasas de interés actuales son más altas que las tasas del bono existente. Una institución puede desear salir de un cierto contrato estipulado por los bonos existentes, o simplemente puede estar tratando de reestructurar su deuda. La transacción resultante, conocida como reembolso bajo a alto, no le dará ganancias al emisor a corto plazo, pero podría ser una maniobra financiera útil en términos de implicaciones futuras.