Co to jest obligacja zwrotna?

Obligacja refundująca to obligacja wyemitowana przez instytucję w celu refinansowania obligacji już wyemitowanych przez tę instytucję. Emitent obligacji wykorzystuje pieniądze uzyskane z transakcji zwrotu, aby kupić rządowe papiery wartościowe niskiego ryzyka, a następnie przekazuje pieniądze uzyskane z papierów wartościowych do depozytu. To konto depozytowe służy następnie do spłaty zadłużenia z tytułu niespłaconych obligacji. Korzystając z obligacji refundacyjnej, emitent jest następnie zwalniany z długu tych obligacji, ale nadal musi wymyślić płatności za nowo wyemitowaną obligację refundacyjną.

Wiele instytucji, od rządów po duże korporacje, wykorzystuje obligacje jako sposób na pozyskanie funduszy na różne potrzeby finansowe. Obligacja to po prostu pożyczka wydana przez instytucję inwestorowi, który otrzymuje zwrot kapitału na koniec okresu obowiązywania obligacji wraz z regularnymi płatnościami odsetkowymi. Rynkowe stopy procentowe mogą ulec zmianie, a instytucja może czasami znaleźć się w sytuacji, w której wyemitowana obligacja może nie być konkurencyjna w stosunku do bieżących stóp. W tym momencie emitent obligacji może rozważyć zwrot obligacji jako sposób na rozwiązanie problemu.

Kiedy firma emituje obligację refundacyjną, zasadniczo może wziąć pieniądze zarobione z nowej emisji i przekształcić ją w zysk bez ryzyka, kupując rządowe papiery wartościowe. Pieniądze te umieszcza się na rachunku powierniczym w celu spłaty istniejących obligacji już wyemitowanych dla inwestorów. Te niespłacone obligacje są obecnie uważane za obligacje zwrócone, podczas gdy nowo wyemitowane obligacje stają się zobowiązaniem dłużnym emitenta.

Istnieje kilka różnych powodów, dla których firma lub instytucja może chcieć rozważyć opcję zwrotu obligacji. Niższe stopy procentowe są jednym oczywistym powodem. Dzięki niższym stawkom uzyskanym dla nowo wyemitowanej obligacji, firma może faktycznie osiągnąć zysk z różnicy między obligacjami refundowanymi a refundowanymi. Ważne jest, aby pamiętać, że surowe przepisy podatkowe są zgodne z tego rodzaju transakcją, zwaną zwrotem od wysokiego do niskiego.

Ponadto w niektórych przypadkach instytucja może rozważyć rozważenie zwrotu obligacji, nawet jeżeli bieżące stopy procentowe są wyższe niż stopy istniejącej obligacji. Instytucja może chcieć wyjść z pewnego kontraktu przewidzianego przez istniejące obligacje lub może po prostu próbować zrestrukturyzować swój dług. Wynikająca z tego transakcja, zwana zwrotem od niskiego do wysokiego, nie przyniesie emitentowi zysku w krótkim okresie, ale może być użytecznym manewrem finansowym z punktu widzenia przyszłych konsekwencji.