Vad är en återbetalningsobligation?
En återbetalningsobligation är en obligation som utfärdats av en institution i syfte att återfinansiera de obligationer som redan utfärdats av den institutionen. Obligationens emittent använder de pengar som tjänats från återbetalningstransaktionen för att köpa låg risk, statliga värdepapper och sätter sedan pengarna från värdepapperen i escrow. Detta escrow -konto används sedan för att betala av skulden på de utestående obligationerna. Genom att använda återbetalningsobligationen frigörs emittenten från skulden för dessa obligationer, men måste fortfarande komma med betalningarna för den nyutgivna återbetalningsobligationen.
Många institutioner, från regeringar till stora företag, använder obligationer som ett sätt att samla in medel för olika ekonomiska behov. Ett obligation är helt enkelt ett lån som utfärdats från en institution till en investerare, som får sin huvudsakliga tillbaka i slutet av obligationstiden tillsammans med regelbundna räntebetalningar. Marknadsräntorna kan ändras, och en institution kan ibland befinna sig i en position där obligationen den har utfärdat kanske inte är COmpetitive med nuvarande priser. Vid den tidpunkten kan obligationsutgivaren betrakta en återbetalningsobligation som ett sätt att rätta till problemet.
När ett företag utfärdar en återbetalningsobligation kan det i huvudsak ta de pengar som tjänats från den nya frågan och förvandla den till vinst utan risk genom att köpa statliga värdepapper. Dessa pengar placeras på ett escrow -konto för att betala av de befintliga obligationerna som redan utfärdats till investerare. Dessa utestående obligationer betraktas nu som de återbetalade obligationerna, medan de nyligen utfärdade obligationerna blir emittentens skuldskyldighet.
Det finns några olika skäl till att ett företag eller institution kanske vill överväga möjligheten till en återbetalningsobligation. Lägre räntor är ett uppenbart skäl. Med de lägre priserna på den nyutgivna obligationen kan företaget faktiskt netto en vinst från skillnaden mellan återbetalning och återbetalade obligationer. Det är viktigt att notera att strikta skattelagar följertill denna typ av transaktion, som kallas återbetalning av hög till låg.
Dessutom finns det vissa fall när en institution kanske vill överväga en återbetalningsobligation även om de nuvarande räntorna är högre än räntorna för den befintliga obligationen. En institution kanske vill komma ur ett visst avtal som anges av de befintliga obligationerna, eller så kan den helt enkelt försöka omstrukturera sin skuld. Den resulterande transaktionen, känd som låg till hög återbetalning, kommer inte att tjäna emittenten på kort sikt, men det kan vara en användbar finansiell manöver när det gäller framtida konsekvenser.