Cos'è un legame di rimborso?
Un'obbligazione di rimborso è un'obbligazione emessa da un'istituzione ai fini del rifinanziamento delle obbligazioni già emesse da tale istituzione. L'emittente obbligazionario utilizza il denaro guadagnato dalla transazione di rimborso per acquistare titoli governativi a basso rischio e quindi mette i soldi guadagnati dai titoli in garanzia. Questo account di deposito a garanzia viene quindi utilizzato per pagare il debito sulle obbligazioni in circolazione. Facendo uso dell'obbligazione di rimborso, l'emittente viene quindi rilasciato dal debito di tali obbligazioni, ma deve comunque elaborare i pagamenti per le nuove obbligazioni di rimborso. Un'obbligazione è semplicemente un prestito emesso da un istituto a un investitore, che riceve il suo principale alla fine del periodo obbligazionario insieme a pagamenti di interessi regolari. I tassi di interesse di mercato sono soggetti a modifiche e un'istituzione può occasionalmente trovarsi in una posizione in cui il legame che ha emesso potrebbe non essere COmpetitivo con i tassi attuali. A quel punto, l'emittente obbligazionario può considerare un'obbligazione di rimborso come un modo per correggere il problema.
Quando un'azienda emette un'obbligazione di rimborso, essenzialmente può prendere i soldi guadagnati dalla nuova questione e trasformarlo in profitti senza rischio acquistando titoli governativi. Questo denaro è posto in un conto di deposito a garanzia per ripagare le obbligazioni esistenti già emesse agli investitori. Queste obbligazioni in circolazione sono ora considerate le obbligazioni rimborsate, mentre le obbligazioni di recente emissione diventano l'obbligo del debito dell'emittente.
Ci sono diversi motivi per cui una società o un'istituzione potrebbe voler considerare l'opzione di un legame di rimborso. Tassi di interesse più bassi sono una ragione ovvia. Con i tassi più bassi ottenuti sull'obbligazione appena emessa, la Società può effettivamente ottenere un profitto dalla differenza tra le obbligazioni di rimborso e rimborsate. È importante notare che le rigide leggi fiscali aderisconoa questo tipo di transazione, che è noto come rimborso ad alto-basso.
Inoltre, ci sono alcuni casi in cui un'istituzione potrebbe voler prendere in considerazione un'obbligazione di rimborso anche se i tassi di interesse attuali sono superiori ai tassi dell'obbligazione esistente. Un'istituzione potrebbe voler uscire da un determinato contratto stipulato dalle obbligazioni esistenti, oppure potrebbe semplicemente cercare di ristrutturare il proprio debito. La transazione risultante, nota come rimborso da basso a alto, non guadagnerà un profitto dell'emittente a breve termine, ma potrebbe essere una manovra finanziaria utile in termini di implicazioni future.