¿Qué es un ADR patrocinado?
Un ADR patrocinado es una forma en que los ciudadanos estadounidenses poseen acciones en una compañía extranjera que cotiza en un mercado financiero de los Estados Unidos. El ADR, o recibo de depósito estadounidense, es el documento y el activo que posee legalmente el ciudadano estadounidense. Un ADR patrocinado significa que un banco de EE. UU. Está involucrado en el proceso y le otorgará al titular los mismos derechos de voto que vienen con la propiedad de acciones equivalentes.
Muchas compañías extranjeras desean tener acciones disponibles para el comercio en el mercado estadounidense, ya que esto puede ser una valiosa fuente de inversión. Puede ser difícil que los ciudadanos estadounidenses simplemente compren acciones extranjeras debido a los problemas del cambio de divisas. Con una emisión de acciones estándar, un inversor tendría que pagar las acciones y recibir dividendos en una moneda extranjera. Esto trae costos de transacción e incertidumbre sobre los efectos de los tipos de cambio variables.
La solución es el ADR. Este es un valor que se negocia y paga dividendos en moneda estadounidense. Un ADR individual se considerará equivalente a una participación en la empresa extranjera en una proporción establecida. Si bien un ADR puede ser simplemente igual a una acción, es posible que una ADR sea equivalente a varias acciones, o incluso a una fracción de una acción.
En su forma más simple, el ADR sin patrocinio, la única conexión de un banco estadounidense es emitir el ADR. Este tipo de ADR puede comercializarse, pero existe efectivamente como un activo por derecho propio. La conexión con las acciones de la compañía extranjera es floja, y el titular generalmente no tiene los derechos equivalentes como si fuera la propietaria de la acción.
Un ADR patrocinado funciona de manera más formal. La titular de la ADR normalmente tendrá los mismos derechos de voto que si tuviera acciones. En algunos casos, el titular puede incluso tener el derecho de cambiar el ADR por las acciones relevantes, aunque generalmente los inversores estadounidenses no necesitan ejercer este derecho.
Hay tres niveles de ADR patrocinado. El Nivel I es un ADR de venta libre, lo que significa que solo puede negociarse mediante acuerdos directos de inversor a inversor, en lugar de a través de una bolsa de valores. El Nivel II significa que el ADR puede cotizar en una bolsa de valores y negociarse de la misma manera que las acciones de compañías estadounidenses. El nivel III significa que la empresa extranjera puede crear nuevas acciones y emitirlas en forma de ADR equivalente. La compañía deberá cumplir con las normas de los EE. UU. Sobre nuevas emisiones de acciones, e incluso puede ser más abierta y transparente sobre los detalles que divulga al público en un intento de ganarse a los inversores potencialmente escépticos.