Hvad er en sponsoreret ADR?

En sponsoreret ADR er en måde for amerikanske borgere at eje aktier i et udenlandsk selskab, der handler på et amerikansk finansmarked. ADR eller amerikansk depositumkvittering er det dokument og aktiv, som den amerikanske statsborger lovligt ejer. En sponsoreret ADR betyder, at en amerikansk bank er involveret i processen og vil give indehaveren de samme stemmerettigheder, der følger med det tilsvarende aktiebesiddelse.

Mange udenlandske virksomheder ønsker at have lager til rådighed for handel på det amerikanske marked, da dette kan være en værdifuld investeringskilde. Det kan være vanskeligt at få amerikanske borgere til blot at købe udenlandske aktier på grund af problemerne med valutaveksling. Ved en standardudstedelse, ville en investor skulle betale for bestanden og modtage udbytte i fremmed valuta. Dette bringer både transaktionsomkostninger og usikkerhed om virkningerne af varierende valutakurser.

Løsningen er ADR. Dette er en sikkerhed, der handles og betaler udbytte i amerikansk valuta. En individuel ADR betragtes som ækvivalent med en andel i det udenlandske selskab i et angivet forhold. Mens én ADR simpelthen kan svare til en aktie, er det muligt for en ADR at svare til flere aktier eller endda en brøkdel af en aktie.

I sin enkleste form, den usponserede ADR, er en amerikansk banks eneste forbindelse at udstede ADR. Denne type ADR kan handles, men findes faktisk som et aktiv i sig selv. Forbindelsen med det udenlandske selskabs aktier er løs, og indehaveren har normalt ikke de tilsvarende rettigheder, som om hun ejede aktien.

En sponsoreret ADR fungerer på et mere formelt grundlag. Indehaveren af ​​ADR vil normalt have samme stemmeret, som hvis hun havde aktier. I nogle tilfælde kan indehaveren endda have ret til at bytte ADR for de relevante aktier, selvom amerikanske investorer normalt ikke behøver at udøve denne ret.

Der er tre niveauer af sponsoreret ADR. Niveau I er en over-the-counter ADR, hvilket betyder, at den kun kan handles med direkte investor-til-investor-aftaler snarere end via en børs. Niveau II betyder, at ADR kan noteres på en børs og handles på samme måde som amerikanske selskabsaktier. Niveau III betyder, at det udenlandske selskab kan oprette nyt lager og udstede det i form af den tilsvarende ADR. Virksomheden bliver nødt til at overholde de amerikanske regler om nye aktieemissioner og kan endda være mere åben og gennemsigtig over de detaljer, det frigiver til offentligheden i et forsøg på at vinde potentielt skeptiske investorer.