Wat is een gesponsorde ADR?
Een gesponsorde ADR is een manier voor Amerikaanse burgers om aandelen te bezitten in een buitenlands bedrijf dat op een Amerikaanse financiële markt handelt. De ADR, of American Depositary Receipt, is het document en bezit dat de Amerikaanse burger legaal bezit. Een gesponsorde ADR betekent dat een Amerikaanse bank bij het proces betrokken is en de houder dezelfde stemrechten verleent die bij het gelijkwaardige aandelenbezit horen.
Veel buitenlandse bedrijven willen aandelen beschikbaar hebben voor handel op de Amerikaanse markt, omdat dit een waardevolle bron van investeringen kan zijn. Het kan moeilijk zijn om Amerikaanse burgers gewoon buitenlandse aandelen te laten kopen vanwege de problemen van het wisselen van valuta. Met een standaard aandelenemissie zou een belegger het aandeel moeten betalen en dividenden in een vreemde valuta ontvangen. Dit brengt zowel transactiekosten als onzekerheid met zich mee over de effecten van wisselende wisselkoersen.
De oplossing is de ADR. Dit is een effect dat wordt verhandeld en dividenden uitbetaalt in Amerikaanse valuta. Een individuele ADR wordt beschouwd als gelijkwaardig aan een aandeel in de buitenlandse onderneming in een aangegeven verhouding. Hoewel één ADR eenvoudig gelijk kan zijn aan één aandeel, is het mogelijk dat een ADR gelijk is aan meerdere aandelen, of zelfs een fractie van een aandeel.
In zijn eenvoudigste vorm, de niet-gesponsorde ADR, is de enige verbinding van een Amerikaanse bank het uitgeven van de ADR. Dit type ADR kan worden verhandeld, maar bestaat op zichzelf al als een actief. De connectie met de aandelen van het buitenlandse bedrijf is los en de houder heeft meestal niet dezelfde rechten alsof hij het aandeel bezit.
Een gesponsorde ADR werkt op een meer formele basis. De houder van de ADR heeft normaal gesproken dezelfde stemrechten alsof hij aandelen bezit. In sommige gevallen kan de houder zelfs het recht hebben om de ADR in te wisselen voor de relevante aandelen, hoewel Amerikaanse beleggers meestal dit recht niet hoeven uit te oefenen.
Er zijn drie niveaus van gesponsorde ADR. Niveau I is een over-the-counter ADR, wat betekent dat het alleen kan worden verhandeld door directe beleggers-tot-beleggersdeals, in plaats van via een effectenbeurs. Niveau II betekent dat de ADR op een beurs kan worden genoteerd en op dezelfde manier kan worden verhandeld als aandelen van Amerikaanse bedrijven. Niveau III betekent dat het buitenlandse bedrijf nieuwe aandelen kan creëren en uitgeven in de vorm van de equivalente ADR. Het bedrijf moet zich houden aan de Amerikaanse regels voor nieuwe aandelenemissies en is mogelijk nog opener en transparanter over de details die het publiek bekendmaakt in een poging potentieel sceptische beleggers te winnen.