Co je to sponzorovaná ADR?

Sponzorované ADR je způsob, jak mohou občané USA vlastnit akcie zahraniční společnosti, která obchoduje na americkém finančním trhu. ADR neboli americký depozitní doklad je dokument a aktivum, které americký občan legálně vlastní. Sponzorované ADR znamená, že do procesu je zapojena americká banka a udělí držiteli stejná hlasovací práva, která přicházejí s ekvivalentním vlastnictvím akcií.

Mnoho zahraničních společností si přeje mít k dispozici akcie pro obchodování na americkém trhu, protože to může být cenný zdroj investic. Může být obtížné přimět občany USA, aby kvůli problémům s měnou jednoduše nakupovali zahraniční akcie. Při standardní emisi akcií by investor musel platit za akcie a obdržet dividendy v cizí měně. To přináší jak transakční náklady, tak nejistotu ohledně účinků měnících se směnných kurzů.

Řešením je ADR. Jedná se o cenný papír, který se obchoduje a vyplácí dividendy v americké měně. Jednotlivé ADR budou považovány za ekvivalent podílu v zahraniční společnosti v uvedeném poměru. Zatímco jedna ADR se může jednoduše rovnat jedné sdílené položce, je možné, že ADR bude ekvivalentní více sdíleným položkám nebo dokonce zlomku podílu.

Ve své nejjednodušší podobě, bez sponzorování ADR, jediné spojení americké banky je vydání ADR. Tento typ alternativního řešení sporů lze obchodovat, ale ve skutečnosti existuje jako aktivum samo o sobě. Spojení s akciemi zahraniční společnosti je volné a držitel obvykle nemá stejná práva, jako by vlastnila akcie.

Sponzorované ADR funguje na formálnějším základě. Držitel ADR bude mít obvykle stejná hlasovací práva, jako by držela akcie. V některých případech může mít držitel dokonce právo vyměnit ADR za příslušné akcie, i když obvykle američtí investoři toto právo obvykle nevyžadují.

Sponzorované ADR jsou tři úrovně. Úroveň I je mimoburzovním ADR, což znamená, že s ním lze obchodovat pouze prostřednictvím přímých obchodů mezi investory, nikoli prostřednictvím burzy cenných papírů. Úroveň II znamená, že ADR lze kótovat na burze a obchodovat stejným způsobem jako akcie americké společnosti. Úroveň III znamená, že zahraniční společnost může vytvořit nové akcie a vydat je ve formě ekvivalentního ADR. Společnost bude muset dodržovat americká pravidla pro nové emise akcií a může být dokonce otevřenější a transparentnější, pokud jde o podrobnosti, které zveřejňuje ve snaze získat potenciálně skeptické investory.