Was ist ein gesponsertes ADR?
Ein gesponsertes ADR ist eine Möglichkeit für US-Bürger, Anteile an einem ausländischen Unternehmen zu besitzen, das an einem US-Finanzmarkt handelt. Das ADR (American Depositary Receipt) ist das Dokument und der Vermögenswert, die dem US-Bürger rechtmäßig gehören. Ein gesponsertes ADR bedeutet, dass eine US-Bank in den Prozess involviert ist und dem Inhaber die gleichen Stimmrechte gewährt, die mit dem entsprechenden Aktienbesitz verbunden sind.
Viele ausländische Unternehmen möchten Aktien für den Handel auf dem US-amerikanischen Markt bereithalten, da dies eine wertvolle Investitionsquelle sein kann. Es kann schwierig sein, US-Bürger dazu zu bringen, einfach ausländische Aktien zu kaufen, weil es Probleme mit dem Geldwechsel gibt. Bei einer Standard-Aktienemission müsste ein Anleger die Aktie bezahlen und Dividenden in einer Fremdwährung erhalten. Dies bringt sowohl Transaktionskosten als auch Unsicherheit über die Auswirkungen unterschiedlicher Wechselkurse mit sich.
Die Lösung ist das ADR. Dies ist ein Wertpapier, das in US-Währung gehandelt wird und Dividenden zahlt. Ein einzelner ADR wird in einem festgelegten Verhältnis als einem Anteil an der ausländischen Gesellschaft gleichgestellt. Während ein ADR einfach einer Aktie entsprechen kann, kann ein ADR mehreren Aktien oder sogar einem Bruchteil einer Aktie entsprechen.
In seiner einfachsten Form, dem nicht gesponserten ADR, besteht die einzige Verbindung einer US-Bank darin, den ADR herauszugeben. Diese Art von ADR kann gehandelt werden, ist jedoch als eigenständiger Vermögenswert wirksam. Die Verbindung zu den Aktien der ausländischen Gesellschaft ist lose, und die Inhaberin hat normalerweise nicht die gleichen Rechte, als ob sie die Aktie besäße.
Ein gesponsertes ADR arbeitet formeller. Die Inhaberin des ADR hat normalerweise das gleiche Stimmrecht, als ob sie Aktien halten würde. In einigen Fällen kann der Inhaber sogar das Recht haben, den ADR in die entsprechenden Aktien umzutauschen, obwohl US-amerikanische Anleger dieses Recht normalerweise nicht ausüben müssen.
Es gibt drei Stufen für gesponserte ADR. Stufe I ist ein außerbörslich gehandelter ADR, dh, er kann nur über Direktgeschäfte zwischen Investoren und nicht über eine Börse gehandelt werden. Level II bedeutet, dass der ADR an einer Börse notiert und wie US-amerikanische Unternehmensaktien gehandelt werden kann. Level III bedeutet, dass das ausländische Unternehmen neue Aktien anlegen und diese in Form des entsprechenden ADR ausgeben kann. Das Unternehmen muss sich an die US-Vorschriften für Neuemissionen von Aktien halten und ist möglicherweise offener und transparenter in Bezug auf die Einzelheiten, die es der Öffentlichkeit mitteilt, um potenziell skeptische Anleger für sich zu gewinnen.