Was ist ein Risikodiagramm?
Bei der Analyse des Gewinnpotenzials von Aktien kann ein Anleger ein zweidimensionales Diagramm verwenden, das als Risikodiagramm bezeichnet wird. Ein Anleger zeichnet die Aktienkurse für das zugrunde liegende Unternehmen in aufsteigender Reihenfolge entlang der horizontalen Achse und die potenziellen Gewinn- oder Verlustwerte entlang der vertikalen Achse auf. Er zeichnet dann eine gerade Linie von der unteren linken Ecke des Risikographen zur oberen rechten Ecke. Der exakte Mittelpunkt auf der horizontalen Achse repräsentiert den aktuellen Preis mit dem entsprechenden Gewinn auf der vertikalen Achse von Null. Wenn der Anleger 100 Aktien hält, wird in der Risikodarstellung für jede Änderung des Aktienkurses um einen Dollar eine Veränderung des Gewinns oder Verlusts um 100 US-Dollar (USD) angezeigt.
Stellen Sie sich zum Beispiel vor, der Aktienkurs für ABC Company beträgt derzeit 50 USD. Bleibt der Aktienkurs bei 50 USD, bricht der Optionshändler die Gewinnschwelle, dargestellt durch den Nullwert auf dem Mittelpunkt der vertikalen Achse. Wenn andererseits der Aktienkurs auf 52,50 USD ansteigt, teilt der entsprechende vertikale Achsenwert von 250 dem Anleger mit, dass er bei diesem Kurs einen Gewinn von 250 USD erzielen wird. Wenn der Preis auf 45 USD fällt, kann der Anleger leicht erkennen, dass er einen Verlust von 500 USD erleiden wird. In der Einzelrisikodarstellung kann er seine größten Risikobereiche und sein größtes Gewinnpotenzial aufzeigen.
Bei der Festlegung des Optionshandels spielt jedoch auch die Zeit eine Schlüsselrolle bei der Bestimmung des Gewinns oder Verlusts. Optionen lösen Vermögenswerte auf, die im Laufe der Zeit an Wert verlieren. Um drei Variablen in einem zweidimensionalen Risikodiagramm für eine Option zu verfolgen, zeichnet der Anleger drei krummlinige Linien in das Diagramm ein, die jeweils den Gewinn oder Verlust für ein anderes Datum darstellen. Bleibt der Aktienkurs des Basiswerts unter dem Ausübungspreis einer Long-Option, so bleibt der Verlust zu Transaktionskosten konstant, dargestellt durch eine relativ gerade horizontale Linie. Wenn umgekehrt der Aktienkurs über den Ausübungspreis steigt, steigt die geplottete Linie nach oben, überschreitet schließlich die Gewinnschwelle und erzielt einen exponentiell steigenden Gewinn.
Ein langer Call auf ABC Company-Aktien mit einem Ausübungspreis von 50 USD kostet beispielsweise 2,25 USD pro Aktie für 100 Aktien. Die Kosten für den Kauf der Option betragen 230 USD. Ein Risikodiagramm der Option zeigt, dass der Verlust des Anlegers bei 230 USD stabil bleibt, wenn der Aktienkurs bei oder unter 50 USD bleibt. Steigt der Aktienkurs auf 52,25 USD, bricht der Anleger die Gewinnschwelle, was durch einen linearen Trend zum Null-Wert-Niveau dargestellt wird. Jeder Preis über 52,23 USD zeichnet auf einer nach oben geneigten Linie, die progressiv steigenden Gewinnwerten entspricht.
Diagramme für den Gewinn- oder Verlustwert zum Zeitpunkt des Kaufs, auf halbem Weg zwischen dem aktuellen Datum und dem Ablaufdatum und am Ablaufdatum zeigen eine fortschreitende Abflachung der Kurven im Risikodiagramm im Laufe der Zeit. Dies spiegelt die sich im Laufe der Zeit beschleunigende Wertminderung wider. Zusätzlich zum Zeitverfall müssen Händler die Volatilität der Aktie berücksichtigen. Leider kann die Volatilität nicht in einem Risikographen aufgezeichnet werden, in dem auch die Zeit aufgezeichnet ist. Der Anleger kann jedoch die Zeit konstant halten und drei Linien zeichnen, die inkrementelle Volatilitätsänderungen darstellen, um eine Vorstellung davon zu erhalten, wie sich solche Änderungen auf seine Position auswirken.