Hva er en risikografikk?

Når en analyserer gevinstpotensialet for aksjer, kan en investor bruke et todimensjonalt diagram som kalles en risikograf. En investor planlegger aksjekursene i stigende rekkefølge for det underliggende selskapet langs den horisontale aksen og de potensielle gevinst- eller tapsverdiene langs den vertikale aksen. Han tegner deretter en rett linje fra nedre venstre hjørne av risikografen til øvre høyre hjørne. Det nøyaktige midtpunktet på den horisontale aksen representerer dagens pris, med tilsvarende fortjeneste på den vertikale aksen på null. Hvis investoren eier 100 aksjer, vil risikografen vise en $ 100 US dollar (USD) endring i resultat eller verdi for hver endring av en kurs i aksjen.

Tenk deg for eksempel at aksjekursen for ABC Company for øyeblikket er $ 50 USD. Hvis aksjekursen forblir 50 dollar, bryter opsjonshandleren jevnt, avbildet av nullverdien på midtpunktet til den vertikale aksen. På den annen side, hvis aksjekursen øker til $ 52,50 USD, forteller den tilsvarende vertikale akseverdien på 250 investoren at han vil ha et overskudd på $ 250 USD til den prisen. Hvis prisen synker til $ 45 USD, kan investoren lett se at han vil lide et tap på $ 500 USD. I grafen for en enkelt risiko kan han demonstrere sine største områder med risikoeksponering og sitt største gevinstpotensial.

I innstillingen av opsjonshandel spiller imidlertid tid også en nøkkelrolle i å bestemme gevinst eller tap. Opsjoner fordeler eiendeler som mister verdi etter hvert som tiden går. For å spore tre variabler på en todimensjonal risikograf for et alternativ, plottar investoren tre krumlinje linjer på grafen, som hver representerer gevinst eller tap for en annen dato. Hvis aksjekursen for den underliggende verdipapiren forblir under strykprisen for en lang opsjon, forblir tapet konstant til kostprisen for transaksjonen, avbildet av en relativt rett, horisontal linje. Motsatt, når aksjekursen stiger over strykprisen, skråner den planlagte linjen oppover, til slutt krysser break-even-punktet og kartlegger eksponentielt økende fortjeneste.

For eksempel selger en lang samtale på ABC Company-aksjen med en strykpris på $ 50 USD for $ 2,25 USD per aksje for 100 aksjer. Kostnaden for å kjøpe opsjonen er $ 230. En risikografikk av opsjonen viser at hvis aksjekursen forblir på eller under $ 50 USD, så vil investorens tap forbli stabilt på $ 230 USD. Hvis aksjekursen stiger til $ 52,25 USD, bryter investoren jevn, avbildet av en lineær trend som stiger til nullverdinivået. Enhver pris over 52,23 USD plottes på en skrå linje som tilsvarer gradvis økende resultatverdier.

Tomter for fortjeneste- eller tapsverdien på kjøpstidspunktet, på et punkt halvveis mellom gjeldende dato og utløp, og på utløpsdatoen vil vise gradvis utflating av kurvene på risikografen når tiden går. Dette gjenspeiler den akselererende forverring av verdien over tid. I tillegg til forfall, må handelsmenn gjøre rede for volatiliteten til aksjen. Dessverre kan ikke volatilitet plottes på en risikografikk som også plotter tid. Investoren kan imidlertid holde tiden konstant og plotte tre linjer som representerer trinnvise volatilitetsendringer for å få et inntrykk av hvordan slike endringer påvirker hans posisjon.