リスクグラフとは

株式の利益の可能性を分析する場合、投資家はリスクグラフと呼ばれる2次元図を使用できます。 投資家は、横軸に原会社の株価を昇順でプロットし、縦軸に潜在的な損益値をプロットします。 次に、リスクグラフの左下隅から右上隅まで直線を描きます。 水平軸の正確な中点は現在の価格を表し、垂直軸の対応する利益はゼロです。 投資家が100株を保有している場合、リスクグラフには、株価の1ドルの変化ごとに、利益または損失値の100ドルの変化が表示されます。

たとえば、ABC Companyの株価が現在50米ドルであるとします。 株価が50ドルのままの場合、オプショントレーダーは損益分岐点になり、垂直軸の中点にゼロ値が表示されます。 一方、株価が52.50米ドルに上昇した場合、対応する250の縦軸の値は、その価格で250米ドルの利益があることを投資家に伝えます。 価格が45米ドルに下がると、投資家は500米ドルの損失を被ることが容易にわかります。 単一のリスクグラフで、彼はリスクエクスポージャーの最大の領域と最大の利益の可能性を示すことができます。

ただし、オプション取引の設定では、時間も損益を決定する上で重要な役割を果たします。 オプションは、時間の経過とともに価値を失う資産を消費しています。 オプションの2次元リスクグラフで3つの変数を追跡するために、投資家はグラフに3つの曲線をプロットします。各曲線は異なる日付の損益を表します。 基礎となる証券の株価がロングオプションの行使価格を下回っている場合、損失は比較的直線の水平線で示される取引コストで一定のままです。 逆に、株価がストライク価格を超えて上昇すると、プロットされた線は上向きに傾き、最終的に損益分岐点を超えて、指数関数的に増加する利益をグラフ化します。

たとえば、ABC Companyの株の行使価格が50ドルのロングコールは、100株の1株あたり2.25ドルで販売されます。 オプションの購入費用は230ドルです。 オプションのリスクグラフは、株価が50米ドル以下のままである場合、投資家の損失は230米ドルで安定していることを示しています。 株価が52.25米ドルに上昇すると、投資家は損益分岐点に達します。これは、ゼロ値レベルに上昇する線形トレンドによって表されます。 52.23米ドルを超える価格は、利益値の漸進的な増加に対応する上向きの傾斜線でプロットされます。

購入時、現在の日付と有効期限の中間点、および有効期限の時点での利益または損失値のプロットは、時間が経過するにつれてリスクグラフの曲線の漸進的な平坦化を示します。 これは、価値の経時的な悪化を反映しています。 タイムディケイに加えて、トレーダーは株式のボラティリティを考慮する必要があります。 残念ながら、時間をプロットするリスクグラフにボラティリティをプロットすることはできません。 ただし、投資家は時定数を維持し、ボラティリティの増分変化を表す3本の線をプロットして、そのような変化が自分のポジションにどのように影響するかを知ることができます。