サイドポケットとは？

サイドポケットは、ヘッジファンドの非流動資産に使用される特別な指定であり、ファンドの他の投資と区別します。 ファンドマネジャーはいつでもアセットをサイドポケットに入れることができます。 ファンドのメンバーには、これらの投資に対する関心を反映した特別な株式が与えられます。 マネージャーがサイドポケットを作成した後にファンドに参加する人々は、これらの資産が清算されたときに収益の一部を受け取る権利がありません。 金融規制当局は、疑わしい行動の兆候がないかどうか、このように投資を分離する進捗を監視しています。

ファンドマネージャーがサイドポケットを作る理由はいくつかあります。 ファンドに流動投資と非流動投資が混在し、ファンドのメンバーがファンドでのポジションを終了することを決定した場合、マネージャーは支払いをしなければなりませんが、価値決定は非流動資産により複雑になる可能性があります。 ファンドを離れる人が彼女の株式の公正価値を受け取れない可能性があり、マネージャーは非流動資産の価値をカバーするためにより多くの資産を清算する必要があります。 値の見積もりが間違っている場合、その人は支払いが過剰または不足している可能性があります。 人々が引き出して、彼らが値するよりも多くのお金を得る場合、基金の残りのメンバーは代価を支払います。

資産の価値評価と清算を困難にすることにより、ファンドマネージャーはファンドの全メンバーの利益を保護することができます。 ファンド内の流動性のある株式の価値は、誰かが去るときに支払われ、サイドポケットが清算されたときに将来の支払いが約束されます。 これにより、マネージャーは、それらの資産に最適な価値を得るために必要な限り、それらの資産を保持できます。

この方法では、より多くの簿記が必要になります。 ファンドマネジャーは、誰がサイドポケットの株式を所有し、誰が所有していないかを追跡する必要があります。 人々がファンドに参加すると、彼らはファンドの主要部分に株式を持ちますが、サイドポケットは持ちません。そして、それに応じてメンバーシップも追跡する必要があります。

サイドポケットを作成して投資を隔離する慣行に関する懸念の1つは、この慣行を悪用してファンドの特定のメンバーに特別な特典を与えたり、ファンドの評価をゆがめたりすることです。 サイドポケット投資はメインファンドとは別に評価され、ファンドマネージャーは問題のある資産を分離して、ファンドをより健全に見せることができます。 ファンドマネジャーは、この投資ツールを適切に使用しなかったとして罰金を科される可能性があり、特に顕著なケースは通常、金融出版物で議論のトピックとなり、投資家に特定のファンドの管理ミスを警告します。