Hva er en sidelomme?
En sidelomme er en spesiell betegnelse som brukes til illikvide eiendeler i et hedgefond for å skille dem fra andre investeringer i fondet. Fondsforvalterne kan plassere eiendeler i en sidelomme når som helst. Medlemmer av fondet får spesielle aksjer som reflekterer deres interesse for disse investeringene. Mennesker som melder seg inn i fondet etter at forvalteren oppretter sidelommen, vil ikke ha rett til andel i utbyttet når disse eiendelene avvikles. Finansielle tilsynsmyndigheter overvåker fremdriften med å skille investering på denne måten for tegn på mistenkelig oppførsel.
Det er flere grunner til at fondsforvaltere oppretter sidelommer. Når et fond inneholder en blanding av likvide og illikvide investeringer og et medlem av fondet bestemmer seg for å avslutte sin stilling i fondet, må forvalteren utbetale, men verdifastsettelsen kan kompliseres av de illikvide eiendelene. Det er mulig den som forlater fondet kanskje ikke mottar en virkelig verdi for aksjene sine, og forvalteren vil også måtte avvikle flere eiendeler for å dekke verdien av illikvide eiendeler. Hvis verdiestimeringen er feil, kan personen være for mye eller underbetalt. I tilfeller der folk trekker ut og får mer penger enn de fortjener, betaler de gjenværende medlemmene i fondet prisen.
Ved å skille ut vanskelig å verdsette og avvikle eiendeler, kan fondsforvalteren beskytte interessene til alle medlemmene i fondet. Verdien av likvide aksjer i fondet kan utbetales når noen forlater, med et løfte om fremtidig betaling når sidelommen blir avviklet. Dette gjør at lederen kan beholde disse eiendelene så lenge det er nødvendig for å få den beste verdien for dem.
Denne praksisen krever mer bokføring. Fondsforvalteren må følge med på hvem som eier aksjer i sidelommen og hvem som ikke gjør det. Når folk melder seg inn i fondet, har de andeler i hoveddelen av fondet, men ikke noen sidelommer, og deres medlemskap må også spores tilsvarende.
En bekymring med praksisen med å lage sidelommer for å isolere investeringer er misbruk av denne praksisen for å gi spesielle fordeler til visse medlemmer av fondet, eller for å skje verdsettelsen av fondet. Sidelommeinvesteringer verdsettes separat enn hovedfondet, og fondsforvalteren kan isolere urolige eiendeler for å få fondet til å bli sunnere enn det er. Fondsforvaltere kan bli bøtelagt for å ikke ha brukt dette investeringsverktøyet på riktig måte, og spesielt fremtredende saker vil vanligvis være et diskusjonsemne i økonomiske publikasjoner, og varsle investorer om feilstyring fra et bestemt fond.