Hvad er en sidelomme?
En sidelomme er en særlig betegnelse, der bruges til illikvide aktiver i en hedgefond for at adskille dem fra andre investeringer i fonden. Afdelingsadministratorerne kan til enhver tid placere aktiver i en sidelomme. Medlemmer af fonden får særlige aktier, der afspejler deres interesse i disse investeringer. Mennesker, der tilslutter sig fonden, efter at manageren har oprettet sidelommen, har ikke ret til en andel i provenuet, når disse aktiver afvikles. Finansielle tilsynsmyndigheder overvåger udviklingen med at adskille investeringerne på denne måde for tegn på mistænkelig opførsel.
Der er en række grunde til, at fondsforvaltere skaber sidelommer. Når en afdeling indeholder en blanding af likvide og illikvide investeringer, og et medlem af fonden beslutter at opsige sin stilling i fonden, skal forvalteren udbetale, men værdifastsættelsen kan kompliceres af de illikvide aktiver. Det er muligt, at den person, der forlader fonden, muligvis ikke modtager en fair værdi for sine aktier, og administratoren skal også afvikle flere aktiver for at dække værdien af de illikvide aktiver. Hvis værdiansættelsen er forkert, kan personen være for meget eller underbetalt. I tilfælde, hvor folk trækker ud og får flere penge, end de fortjener, betaler de resterende medlemmer af fonden prisen.
Ved at adskille svært værdiansættelse og likvidation af aktiver kan fondsforvalteren beskytte interesserne for alle medlemmer af fonden. Værdien af likvide aktier i fonden kan udbetales, når nogen forlader, med et løfte om fremtidig betaling, når sidelommen afvikles. Dette giver manageren mulighed for at beholde disse aktiver, så længe det er nødvendigt for at få den bedste værdi for dem.
Denne praksis kræver mere bogføring. Afdelingslederen skal holde styr på, hvem der ejer andele i sidelommen, og hvem der ikke. Når folk tilslutter sig fonden, har de andele i hovedparten af fonden, men ikke nogen sidelommer, og deres medlemskab skal også spores i overensstemmelse hermed.
Et problem med praksis med at skabe sidelommer til at isolere investeringer er misbrug af denne praksis for at give særlige frynsegoder til bestemte medlemmer af fonden eller for at skjule værdiansættelsen af fonden. Sidelommeinvesteringer værdsættes separat end hovedfonden, og fondsforvalteren kunne isolere urolige aktiver for at få fonden til at virke sundere end den er. Fondsforvaltere kan bødes for ikke at bruge dette investeringsværktøj korrekt, og især fremtrædende sager vil normalt være et diskussionsemne i finansielle publikationer, der advarer investorerne om forkert forvaltning fra en bestemt fonds side.