Vad är en sidficka?

En sidficka är en speciell beteckning som används för illikvida tillgångar i en hedgefond för att skilja dem från andra investeringar i fonden. Fondförvaltarna kan när som helst placera tillgångar i en sidficka. Medlemmar i fonden ges särskilda aktier som speglar deras intresse för dessa investeringar. Personer som går med i fonden efter att förvaltaren skapar sidofickan har inte rätt till en andel i intäkterna när dessa tillgångar likvideras. Finansiella tillsynsmyndigheter övervakar framstegen med att separera investeringar på detta sätt för tecken på misstänkt beteende.

Det finns ett antal skäl som fondförvaltare skapar sidofickor. När en fond innehåller en blandning av likvida och illikvida investeringar och en medlem av fonden beslutar att säga upp sin position i fonden, måste förvaltaren betala ut, men värdesbestämningen kan kompliceras av de illikvida tillgångarna. Det är möjligt att den som lämnar fonden inte får ett verkligt värde för sina aktier, och förvaltaren kommer också att behöva avveckla fler tillgångar för att täcka värdet på de illikvida tillgångarna. Om värderingsuppskattningen är fel kan personen vara över eller underbetald. I de fall där människor drar ut och får mer pengar än de förtjänar, betalar de återstående medlemmarna i fonden priset.

Genom att skilja ut svårt att värdera och likvidera tillgångar kan fondförvaltaren skydda alla medlemmar i fonden. Värdet på likvida aktier i fonden kan betalas ut när någon lämnar, med ett löfte om framtida betalning när sidfickan likvideras. Detta gör att chefen kan behålla dessa tillgångar så länge som det behövs för att få det bästa värdet för dem.

Denna praxis kräver mer bokföring. Fondförvaltaren måste hålla reda på vem som äger aktier i sidfickan och vem inte. När människor ansluter sig till fonden har de andelar i huvuddelen av fonden men inte några sidofickor, och deras medlemskap måste också spåras i enlighet därmed.

Ett problem med att skapa sidfickor för att isolera investeringar är missbruk av denna praxis för att ge särskilda förmåner till vissa medlemmar i fonden eller för att snedvrida värderingen av fonden. Sidfickinvesteringar värderas separat än huvudfonden och fondförvaltaren kan isolera oroliga tillgångar för att fonden ska se sundare ut än den är. Fondförvaltare kan bli böter för att de inte har använt detta investeringsverktyg på lämpligt sätt, och särskilt framstående fall kommer vanligtvis att vara ett diskussionsämne i finansiella publikationer, varna investerare för missförvaltning från en viss fonds sida.