ファイナンスでは、グレイナイトとは何ですか？

グレーナイトと呼ばれることもあるグレーナイトは、企業買収の入札プロセスに参加するエンティティですが、招待されることはありません。 ほとんどの場合、このタイプの入札者は、入札を受け取っている会社の友人または敵とは見なされません。 これは、ターゲット企業が協力することを好む入札者である白騎士と、敵対的買収の舞台を望む企業を代表する黒騎士とは対照的です。

灰色の騎士が買収入札でどのような役割を果たしているかについては、意見の違いがあります。 一般的に、この入札者は、黒騎士のように、対象企業に対する脅威とは見なされていません。 グレーナイトは主に自社の目的のために会社に興味があるという合意がありますが、通常、対象会社は買収が事業の解散、または会社の他の負の結果を意味しないと信じる理由があります。 この意味で、グレーと見なされる入札者は、優先入札者または白人入札者が対象企業と合意に達することができない場合、公平な代替手段と見なされます。

灰色の騎士の役割に関する他の意見は、入札者が主に買収で得られるものに焦点を合わせていることを強調する傾向があります。特に、白い騎士が取り引きから撤退した場合です。 この観点から、灰色の騎士は、有利な取引が崩壊するのを単に待っている潜在的に悪意のある力と見なされることがあります。 その時点で、あまり好ましくない入札者は、多くの場合、元の入札よりも低いコストで、テイクオーバーを完了するためにすぐに移動します。

グレーナイトの基本戦略には、ホワイトナイトの入札よりもわずかに高い入札の延長が含まれます。 これにより、ターゲット企業と優先入札者との間の交渉に何らかの損害が発生した場合、グレーの入札者が次の論理的な選択肢になるように効果的に配置されます。 白の騎士が乗っ取りを行わないことを選択した場合、灰色の騎士は元の入札をそのままにするか、黒の騎士による引き継ぎの試みをブロックする低い入札でカウンターすることができます。 採用される正確な戦略は、買収アクションを取り巻く状況の詳細と、対象企業が所在する国の事業買収のプロセスを支配する可能性のある法律または規制の両方に大きく依存します。