Was ist ein grauer Ritter im Finanzwesen?
Manchmal als grauer Ritter bekannt, ist ein grauer Ritter ein Unternehmen, das sich an der Ausschreibung für eine Unternehmensübernahme beteiligt, ohne dazu aufgefordert zu werden. In den meisten Situationen gilt dieser Bietertyp nicht als Freund oder Feind des Unternehmens, das die Gebote erhält. Dies steht im Gegensatz zu dem weißen Ritter, mit dem die Zielfirma am liebsten zusammenarbeiten würde, und dem schwarzen Ritter, der ein Unternehmen darstellt, das eine feindliche Übernahme inszenieren möchte.
Es gibt einige Meinungsverschiedenheiten darüber, welche Rolle der graue Ritter bei Übernahmeangeboten spielt. Im Allgemeinen wird dieser Bieter nicht als Bedrohung für die Zielfirma angesehen, ebenso wenig wie der schwarze Ritter. Zwar besteht Einigkeit darüber, dass der graue Ritter hauptsächlich für seine eigenen Zwecke an der Firma interessiert ist, doch hat die Zielfirma normalerweise Grund zu der Annahme, dass die Übernahme nicht die Auflösung des Geschäfts oder andere negative Folgen für die Firma bedeuten würde. In diesem Sinne wird ein Bieter, der als grau gilt, als gerechte Alternative angesehen, wenn der bevorzugte oder weiße Bieter keine Einigung mit der Zielfirma erzielen kann.
Andere Meinungen über die Rolle des grauen Ritters betonen, dass der Bieter in erster Linie darauf fokussiert ist, was mit dem Erwerb erreicht werden kann, insbesondere wenn der weiße Ritter aus dem Geschäft aussteigt. Aus dieser Perspektive wird der graue Ritter manchmal als eine potenziell böswillige Kraft angesehen, die nur darauf wartet, dass der favorisierte Deal zusammenbricht. Zu diesem Zeitpunkt zieht der weniger bevorzugte Bieter schnell ein, um die Übernahme abzuschließen, häufig zu Kosten, die unter dem ursprünglichen Gebot liegen.
Die Grundstrategie des grauen Ritters besteht darin, ein Gebot zu verlängern, das etwas höher ist als das vom weißen Ritter abgegebene Gebot. Dies positioniert den grauen Bieter effektiv als die nächste logische Wahl, wenn die Verhandlungen zwischen dem Zielunternehmen und dem bevorzugten Bieter beschädigt werden. Sollte der weiße Ritter die Übernahme nicht weiterverfolgen, kann der graue Ritter das ursprüngliche Gebot bestehen lassen oder mit einem niedrigeren Gebot kontern, das noch alle Übernahmeversuche des schwarzen Ritters blockieren würde. Die genaue Strategie wird in hohem Maße sowohl von den Besonderheiten der Umstände der Übernahmemaßnahmen als auch von den Gesetzen oder Vorschriften abhängen, die den Prozess der Unternehmensakquisition in dem Land regeln, in dem sich das Zielunternehmen befindet.