Hva er en grå ridder innen finans?

Noen ganger kjent som en grå ridder, er en grå ridder en enhet som går inn i anbudsprosessen for en virksomhetsovertakelse, uten å bli invitert til det. I de fleste situasjoner regnes ikke denne typen budgivere som venn eller fiende for selskapet som mottar budene. Dette i motsetning til den hvite ridderen, som er budgiveren som målselskapet foretrekker å jobbe med, og den svarte ridderen, som representerer en virksomhet som ønsker å arrangere et fiendtlig overtak.

Det er en viss meningsforskjell på nøyaktig hvilken rolle den grå ridder spiller i overtakelsestilbud. Generelt blir ikke denne budgiveren sett på å være en trussel mot målfirmaet, og det samme er den svarte ridderen. Selv om det er enighet om at den grå ridderen først og fremst er interessert i firmaet for sine egne formål, har målselskapet normalt grunn til å tro at oppkjøpet ikke vil bety oppløsningen av virksomheten, eller noen andre negative konsekvenser for firmaet. I denne forstand blir en budgiver som anses som grå sett på som et rettferdig alternativ dersom den foretrukne eller hvite budgiveren ikke er i stand til å komme til enighet med målselskapet.

Andre meninger om den grå ridderens rolle har en tendens til å understreke at budgiveren først og fremst er fokusert på hva som kan oppnås med anskaffelsen, spesielt hvis den hvite ridderen slipper ut av avtalen. Fra dette perspektivet blir den grå ridderen noen ganger sett på som en potensielt ondskapsfull styrke som ganske enkelt venter på at den favoriserte avtalen skal kollapse. På det tidspunktet flytter den mindre foretrukne budgiveren raskt inn for å fullføre overtakelsen, ofte til en pris som er mindre enn det opprinnelige budet.

Den grunnleggende strategien til den grå ridderen innebærer å utvide et bud som er litt høyere enn budet som er lagt av den hvite ridderen. Dette plasserer den grå budgiveren effektivt til å være det neste logiske valget hvis noe skjer for å skade forhandlingene mellom målselskapet og den foretrukne budgiveren. Hvis den hvite ridderen velger å ikke forfølge overtakelsen, kan den grå ridderen la det opprinnelige budet stå, eller motarbeide et lavere bud som fortsatt vil blokkere eventuelle overtakelsesforsøk fra den svarte ridderen. Den nøyaktige strategien som benyttes vil avhenge mye av både detaljene rundt omstendighetene rundt overtakelsestiltaket, og eventuelle lover eller forskrifter som kan regulere prosessen med virksomhetserverv i nasjonen der målselskapet er lokalisert.