Co to jest wykres ryzyka?
Analizując potencjał zysku dla akcji, inwestor może zastosować dwuwymiarowy diagram zwany wykresem ryzyka. Inwestor kreśli ceny akcji w kolejności rosnącej dla spółki bazowej wzdłuż osi poziomej i potencjalne wartości zysków lub strat wzdłuż osi pionowej. Następnie rysuje linię prostą od lewego dolnego rogu wykresu ryzyka do prawego górnego rogu. Dokładny punkt środkowy na osi poziomej reprezentuje aktualną cenę, przy czym odpowiedni zysk na osi pionowej wynosi zero. Jeśli inwestor posiada 100 akcji, na wykresie ryzyka będzie wyświetlana zmiana wartości zysku lub straty o 100 USD (USD) dla każdej zmiany ceny akcji o jeden dolar.
Wyobraź sobie na przykład, że cena akcji ABC Company wynosi obecnie 50 USD. Jeśli cena akcji pozostanie 50 USD, inwestor opcji osiąga próg rentowności, przedstawiony przez wartość zerową w punkcie środkowym osi pionowej. Z drugiej strony, jeśli cena akcji wzrośnie do 52,50 USD, wówczas odpowiednia wartość osi pionowej 250 mówi inwestorowi, że przy tej cenie uzyska zysk w wysokości 250 USD. Jeśli cena spadnie do 45 USD, inwestor z łatwością zauważy, że poniesie stratę w wysokości 500 USD. Na pojedynczym wykresie ryzyka może wykazać swoje największe obszary ekspozycji na ryzyko i największy potencjał zysku.
W przypadku handlu opcjami czas odgrywa jednak kluczową rolę w określaniu zysku lub straty. Opcje rozpraszają aktywa, które tracą wartość w miarę upływu czasu. Aby śledzić trzy zmienne na dwuwymiarowym wykresie ryzyka dla opcji, inwestor sporządza na wykresie trzy linie krzywoliniowe, z których każda reprezentuje zysk lub stratę dla innego terminu. Jeżeli cena akcji bazowego papieru wartościowego pozostaje poniżej ceny wykonania opcji długiej, wówczas strata pozostaje stała na poziomie kosztu transakcji, przedstawionego przez stosunkowo prostą linię poziomą. I odwrotnie, kiedy cena akcji wzrasta powyżej ceny wykonania, narysowana linia jest nachylona w górę, ostatecznie przekraczając próg rentowności i wykreślając wykładniczo rosnące zyski.
Na przykład długie wezwanie na akcje ABC Company z ceną wykonania 50 USD sprzedaje się za 2,25 USD za akcję za 100 akcji. Koszt zakupu opcji wynosi 230 USD. Wykres ryzyka opcji pokazuje, że jeśli cena akcji pozostaje na poziomie 50 USD lub niższym, wówczas strata inwestora pozostaje stabilna na poziomie 230 USD. Jeśli cena akcji wzrośnie do 52,25 USD, inwestor osiąga rentowność, co obrazuje liniowy trend rosnący do poziomu wartości zerowej. Każda cena powyżej 52,23 USD kreśli na nachylonej w górę linii, która odpowiada stopniowo rosnącym wartościom zysku.
Wykresy wartości zysku lub straty w momencie zakupu, w punkcie w połowie odległości między bieżącą datą a datą wygaśnięcia, a w dniu wygaśnięcia pokażą stopniowe spłaszczanie krzywych na wykresie ryzyka w miarę upływu czasu. Odzwierciedla to przyspieszone pogorszenie wartości w czasie. Oprócz rozkładu czasu handlowcy muszą uwzględniać zmienność akcji. Niestety zmienności nie można narysować na wykresie ryzyka, który również przedstawia czas. Inwestor może jednak utrzymywać stały czas i wykreślić trzy linie reprezentujące przyrostowe zmiany zmienności, aby dowiedzieć się, jak takie zmiany wpływają na jego pozycję.