Wat is een risicografiek?

Bij het analyseren van het winstpotentieel voor aandelen kan een belegger een tweedimensionaal diagram gebruiken dat een risicografiek wordt genoemd. Een belegger plot aandelenprijzen in oplopende volgorde voor het onderliggende bedrijf langs de horizontale as en de potentiële winst- of verlieswaarden langs de verticale as. Hij trekt vervolgens een rechte lijn van de linkerbenedenhoek van de risicografiek naar de rechterbovenhoek. Het exacte middelpunt op de horizontale as vertegenwoordigt de huidige prijs, met de bijbehorende winst op de verticale as van nul. Als de belegger 100 aandelen houdt, geeft de risicografiek een verandering van de winst of het verlies van $ 100 US Dollar (USD) weer voor elke verandering van één dollar in de koers van het aandeel.

Stel bijvoorbeeld dat de aandelenkoers voor ABC Company momenteel $ 50 USD is. Als de aandelenkoers $ 50 blijft, breekt de optiehandelaar even, weergegeven door de nulwaarde op het middelpunt van de verticale as. Aan de andere kant, als de aandelenkoers toeneemt tot $ 52,50 USD, vertelt de overeenkomstige verticale aswaarde van 250 de belegger dat hij een winst van $ 250 USD zal hebben tegen die prijs. Als de prijs daalt naar $ 45 USD, kan de belegger gemakkelijk zien dat hij een verlies van $ 500 USD zal lijden. In de enkele risicografiek kan hij zijn grootste blootstellingsgebieden en zijn grootste winstpotentieel aantonen.

Bij het instellen van optiehandel speelt tijd echter ook een belangrijke rol bij het bepalen van winst of verlies. Opties verdrijven activa die waarde verliezen naarmate de tijd verstrijkt. Om drie variabelen op een tweedimensionale risicografiek voor een optie te volgen, zet de belegger drie kromlijnige lijnen in de grafiek, die elk de winst of het verlies vertegenwoordigen voor een andere datum. Als de aandelenkoers van het onderliggende effect onder de uitoefenprijs van een lange optie blijft, blijft het verlies constant ten koste van de transactie, weergegeven door een relatief rechte horizontale lijn. Omgekeerd, wanneer de aandelenkoers boven de uitoefenprijs stijgt, loopt de geplotte lijn schuin omhoog, uiteindelijk het break-even punt overstijgend en exponentieel stijgende winsten in kaart brengend.

Bijvoorbeeld, een long call op aandelen van ABC Company met een uitoefenprijs van $ 50 USD verkoopt voor $ 2,25 USD per aandeel voor 100 aandelen. De kosten om de optie te kopen zijn $ 230. Een risicografiek van de optie laat zien dat als de aandelenkoers op of onder $ 50 USD blijft, het verlies van de belegger stabiel blijft op $ 230 USD. Als de aandelenkoers stijgt naar $ 52,25 USD, breekt de belegger zelfs, weergegeven door een lineaire trend die stijgt naar het nulwaarde-niveau. Elke prijs boven $ 52,23 USD plots op een schuine lijn die overeenkomt met geleidelijk stijgende winstwaarden.

Plots voor de winst- of verlieswaarde op het moment van aankoop, op een punt halverwege tussen de huidige datum en de vervaldatum, en op de vervaldatum zullen de geleidelijke afvlakking van de curven in de risicografiek laten zien naarmate de tijd verstrijkt. Dit weerspiegelt de versnelde achteruitgang van waarde in de loop van de tijd. Naast tijdsverval moeten handelaren ook rekening houden met de volatiliteit van de aandelen. Helaas kan de volatiliteit niet worden uitgezet in een risicografiek die ook de tijd weergeeft. De belegger kan de tijd echter constant houden en drie lijnen plotten die incrementele volatiliteitsveranderingen voorstellen om een ​​idee te krijgen hoe dergelijke veranderingen zijn positie beïnvloeden.