Qu'est-ce qu'un graphique de risque?

Lors de l'analyse du potentiel de profit des actions, un investisseur peut utiliser un diagramme en deux dimensions appelé graphique de risque. Un investisseur trace les prix des actions par ordre croissant pour la société sous-jacente le long de l'axe horizontal et les valeurs de profit ou de perte potentielles le long de l'axe vertical. Il trace ensuite une ligne droite du coin inférieur gauche du graphique de risque vers le coin supérieur droit. Le point milieu exact sur l'axe horizontal représente le prix actuel, le profit correspondant étant sur l'axe vertical égal à zéro. Si l'investisseur détient 100 actions, le graphique de risque affichera une variation de 100 USD de la valeur des bénéfices ou des pertes pour chaque variation d'un dollar du prix de l'action.

Par exemple, imaginons que le prix des actions d’ABC Company soit actuellement de 50 USD. Si le cours de l'action reste à 50 USD, le trader d'options atteint le seuil de rentabilité, représenté par la valeur zéro au milieu de l'axe vertical. En revanche, si le cours de l’action augmente à 52,50 USD, la valeur correspondante de l’axe vertical de 250 indique à l’investisseur qu’il réalisera un profit de 250 USD à ce prix. Si le prix baisse à 45 USD, l'investisseur peut facilement voir qu'il subira une perte de 500 USD. Dans le graphique de risque unique, il peut démontrer ses domaines de risque les plus importants et son potentiel de profit maximum.

Toutefois, dans le cadre de la négociation d'options, le temps joue également un rôle clé dans la détermination du résultat. Les options dissipent des actifs qui perdent de la valeur avec le temps. Afin de suivre trois variables sur un graphique de risque bidimensionnel pour une option, l'investisseur trace trois lignes curvilignes sur le graphique, chacune représentant le bénéfice ou la perte pour une date différente. Si le prix des actions du titre sous-jacent reste inférieur au prix de levée d'une option longue, la perte reste constante au coût de la transaction, représenté par une ligne horizontale relativement droite. À l'inverse, lorsque le cours de l'action dépasse le prix de levée, la ligne tracée s'incline vers le haut, atteignant éventuellement le seuil de rentabilité et enregistrant des bénéfices en augmentation exponentielle.

Par exemple, un appel de longue durée sur les actions de la société ABC avec un prix d'exercice de 50 USD se vend à 2,25 USD par action pour 100 actions. Le coût d'achat de l'option est de 230 $. Un graphique de risque de l'option montre que si le prix de l'action reste égal ou inférieur à 50 USD, la perte de l'investisseur reste stable à 230 USD. Si le cours de l'action grimpe à 52,25 USD, l'investisseur parvient à l'équilibre, représenté par une tendance linéaire atteignant le niveau de valeur zéro. Tous les prix supérieurs à 52,23 USD sont ceux situés sur une ligne inclinée vers le haut qui correspond à une augmentation progressive de la valeur des bénéfices.

Les graphiques représentant la valeur des profits ou des pertes au moment de l’achat, à mi-chemin entre la date du jour et la date d’expiration, et à la date d’expiration montrent un aplatissement progressif des courbes sur le graphique de risque au fil du temps. Cela reflète la détérioration croissante de la valeur au fil du temps. En plus de la dégradation temporelle, les traders doivent tenir compte de la volatilité du titre. Malheureusement, la volatilité ne peut pas être représentée sur un graphique de risque qui trace également le temps. Toutefois, l’investisseur peut garder une constante de temps et tracer trois lignes représentant des variations de volatilité supplémentaires pour avoir une idée de la façon dont de telles modifications affectent sa position.