O que é um ADR patrocinado?

Um ADR patrocinado é uma maneira de os cidadãos dos EUA possuírem ações em uma empresa estrangeira que atua no mercado financeiro dos EUA. O ADR, ou American Depositary Receipt, é o documento e ativo que o cidadão dos EUA possui legalmente. Um ADR patrocinado significa que um banco dos EUA está envolvido no processo e concederá ao titular os mesmos direitos de voto que pertencem à propriedade equivalente às ações.

Muitas empresas estrangeiras desejam ter ações disponíveis para negociação no mercado dos EUA, pois isso pode ser uma fonte valiosa de investimento. Pode ser difícil ter cidadãos dos EUA simplesmente comprando ações estrangeiras por causa dos problemas de troca de moeda. Com uma emissão padrão de ações, o investidor teria que pagar pelas ações e receber dividendos em moeda estrangeira. Isso traz custos de transação e incerteza sobre os efeitos de taxas de câmbio variáveis.

A solução é o ADR. Este é um título negociado e paga dividendos em moeda americana. Um ADR individual será considerado equivalente a uma participação na empresa estrangeira em uma proporção declarada. Embora um ADR possa simplesmente igualar um compartilhamento, é possível que um ADR seja equivalente a vários compartilhamentos, ou mesmo uma fração de um compartilhamento.

Em sua forma mais simples, o ADR não patrocinado, a única conexão de um banco americano é emitir o ADR. Esse tipo de ADR pode ser negociado, mas existe efetivamente como um ativo por si só. A conexão com as ações da empresa estrangeira é frouxa, e o titular geralmente não possui os direitos equivalentes como se ela fosse a proprietária da ação.

Um ADR patrocinado trabalha de maneira mais formal. A detentora de ADR normalmente terá os mesmos direitos de voto como se tivesse ações. Em alguns casos, o detentor pode até ter o direito de trocar o ADR pelas ações relevantes, embora geralmente os investidores dos EUA não precisem exercer esse direito.

Existem três níveis de ADRs patrocinados. O nível I é um ADR de balcão, o que significa que só pode ser negociado por transações diretas de investidor a investidor, e não por uma bolsa de valores. Nível II significa que os ADRs podem ser listados em uma bolsa de valores e negociados da mesma maneira que as ações de empresas americanas. Nível III significa que a empresa estrangeira pode criar novas ações e emiti-las na forma de ADR equivalente. A empresa precisará cumprir as regras dos EUA sobre novas emissões de ações e pode até ser mais aberta e transparente sobre os detalhes que divulga ao público, na tentativa de conquistar investidores potencialmente céticos.