¿Qué es una nota estructurada?
Una nota estructurada es un instrumento financiero que combina un préstamo directo con una condición más complicada, generalmente vinculada a otra variable financiera. Debido a que las condiciones pueden variar, el riesgo y el valor de las notas estructuradas pueden variar enormemente. A menudo se emitirá una nota estructurada para darle al emisor más protección contra los cambios en el mercado. Normalmente serán comprados por inversores más sofisticados que puedan analizar mejor los riesgos involucrados.
Las grandes empresas a menudo emiten instrumentos financieros como bonos. Estos son comprados por inversores que, en una fecha fija, recuperan su dinero de la compañía más intereses. Esto permite a la compañía pedir prestado dinero sin tener que ir a un banco. Por lo general, los bonos se pueden comprar y vender durante su vida, y el titular actual recibe el pago cuando vence. El precio que vende un bono en tales acuerdos a menudo reflejará qué tan seguros están el comprador y el vendedor de que la compañía seguirá en el negocio en la fecha de vencimiento.
a sLa nota atractiva toma el principio básico del enlace pero agrega un factor variable. Esto generalmente se basa en un mercado o producto financiero separado. Por ejemplo, un bono podría pagar el cinco por ciento de intereses y devolver el precio de compra. Una nota estructurada podría pagar dos por ciento, más un pago adicional que depende de qué tan bien haya realizado un mercado de valores en particular desde que se emitió la nota.
A menudo, la empresa emisora elegirá estas variables para ayudar a su posición financiera o reducir el riesgo. Por ejemplo, una compañía minera de oro podría vincular el interés pagado en una nota al precio del oro. Debido a que el precio del oro afecta sus ingresos, el interés debe ser más asequible de cualquier manera que vaya el precio. Si el precio del oro cae, la compañía tendrá menos ingresos, pero no tendrá que pagar tanto en intereses sobre las notas.
La condición unida a una nota de estructura puede ser más complicada. It solo puede aplicarse a los movimientos en una dirección. Por ejemplo, una empresa podría prometer pagar intereses variables que coinciden con cualquier aumento en el mercado de valores, pero se mantenga en una tasa fija si el mercado de valores cae.
La condición podría incluso seguir un patrón inverso, por ejemplo, con la compañía pagando al comprador de nota una tasa de interés más baja a medida que aumentan las tasas bancarias de la Reserva Federal. Esto puede parecer contradictorio, pero tiene sentido en algunas situaciones. Por ejemplo, si a la compañía le resulta más costoso pedir prestado a los bancos durante la vida de la nota, es probable que tenga menos ganancias para gastar en pagar la nota cuando vence.
Debido a que las condiciones unidas a una nota estructurada son diferentes en todos los casos, no hay reglas duras y rápidas sobre si son una buena o mala inversión. Los compradores deben poner mucho más trabajo para analizar si es probable que obtengan una buena ganancia o no. Esto es particularmente cierto cuando se compra de un titular durante la vida útil de la nota más bien queun compra directamente de la empresa cuando se emite.