O que é uma nota estruturada?

Uma nota estruturada é um instrumento financeiro que combina um empréstimo direto com uma condição mais complicada, geralmente vinculada a outra variável financeira. Como as condições podem variar, o risco e o valor das notas estruturadas podem variar imensamente. Uma nota estruturada será frequentemente emitida para dar ao emissor mais proteção contra mudanças no mercado. Eles normalmente serão comprados por investidores mais sofisticados, que podem analisar melhor os riscos envolvidos.

As grandes empresas geralmente emitem instrumentos financeiros como títulos. São comprados por investidores que, em data fixa, recebem seu dinheiro de volta da empresa mais juros. Isso permite que a empresa peça dinheiro emprestado sem precisar ir a um banco. Normalmente, os títulos podem ser comprados e vendidos durante a vida útil, com o atual detentor recebendo o pagamento no vencimento. O preço pelo qual um título vende nessas transações geralmente reflete a confiança do comprador e do vendedor em que a empresa ainda estará no negócio na data de vencimento.

Uma nota estruturada adota o princípio básico do título, mas acrescenta um fator variável. Isso geralmente é baseado em um mercado ou produto financeiro separado. Por exemplo, um título pode pagar juros de cinco por cento, além de devolver o preço de compra. Uma nota estruturada pode pagar dois por cento, mais um pagamento extra que depende do desempenho de uma determinada bolsa de valores desde que a nota foi emitida.

Muitas vezes, a empresa emissora seleciona essas variáveis ​​para ajudar sua posição financeira ou reduzir o risco. Por exemplo, uma empresa de mineração de ouro pode vincular os juros pagos em uma nota ao preço do ouro. Como o preço do ouro afeta suas receitas, os juros devem ser mais acessíveis, independentemente do preço. Se o preço do ouro cair, a empresa terá menos receita, mas não precisará pagar tanto por juros.

A condição anexada a uma nota de estrutura pode ser mais complicada. Só pode ser aplicado a movimentos em uma direção. Por exemplo, uma empresa poderia prometer pagar juros variáveis ​​correspondentes a qualquer aumento no mercado de ações, mas manter uma taxa fixa se o mercado de ações cair.

A condição pode até seguir um padrão inverso, por exemplo, com a empresa pagando ao comprador da nota uma taxa de juros mais baixa à medida que as taxas bancárias do Federal Reserve aumentam. Isso pode parecer contra-intuitivo, mas faz algum sentido em algumas situações. Por exemplo, se a empresa achar mais caro emprestar dos bancos durante a vida útil da nota, é provável que tenha menos lucro com o reembolso da nota no vencimento.

Como as condições associadas a uma nota estruturada são diferentes em todos os casos, não há regras rígidas sobre se são um investimento bom ou ruim. Os compradores precisam trabalhar muito mais para analisar se têm ou não chances de obter um bom lucro. Isso é particularmente verdadeiro ao comprar de um detentor durante a vida útil da nota, em vez de comprá-lo diretamente da empresa quando é emitido.