Hva er en strukturert merknad?
En strukturert note er et finansielt instrument som kombinerer et enkelt lån med en mer komplisert tilstand, vanligvis knyttet til en annen finansiell variabel. Fordi forholdene kan variere, kan risikoen og verdien av strukturerte sedler variere enormt. Det vil ofte bli utstedt en strukturert note for å gi utstederen mer beskyttelse mot markedsendringer. De vil normalt bli kjøpt av mer sofistikerte investorer som bedre kan analysere risikoen.
Store selskaper utsteder ofte finansielle instrumenter som obligasjoner. Disse kjøpes av investorer som til en fast dato får pengene sine tilbake fra selskapet pluss renter. Dette gjør at selskapet kan låne penger uten å måtte gå i en bank. Vanligvis kan obligasjonene kjøpes og selges i løpet av deres levetid, med den nåværende innehaveren som mottar betalingen når den forfaller. Prisen en obligasjon selger for i slike avtaler vil ofte gjenspeile hvor sikker kjøper og selger er at selskapet fortsatt vil være i virksomhet på forfallsdato.
Et strukturert notat tar grunnprinsippet for obligasjonen, men tilfører en variabel faktor. Dette er vanligvis basert på et eget finansmarked eller produkt. For eksempel kan et obligasjon betale fem prosent rente samt returnere kjøpesummen. En strukturert seddel kan betale to prosent, pluss en ekstra betaling som avhenger av hvor godt et bestemt aksjemarked har prestert siden sedelen ble utstedt.
Ofte vil det utstedende selskapet velge disse variablene for å hjelpe sin økonomiske stilling eller redusere risiko. For eksempel kan et gullgruveselskap binde rentene som er betalt på en seddel til prisen på gull. Fordi prisen på gull påvirker inntektene, bør interessen være rimeligere uansett hva prisen går. Hvis prisen på gull faller vil selskapet ha mindre inntekter, men trenger ikke å betale ut så mye renter på sedlene.
Tilstanden som er festet til en strukturnotis kan være mer komplisert. Det kan bare gjelde bevegelser i en retning. For eksempel kan et firma love å betale variabel rente som samsvarer med en økning i aksjemarkedet, men holder seg til en fast rente hvis aksjemarkedet faller.
Tilstanden kan til og med følge et omvendt mønster, for eksempel med at selskapet betaler seddelkjøperen en lavere rente når Federal Reserve's bankrenter stiger. Dette kan virke motsatt, men gir mening i noen situasjoner. For eksempel, hvis selskapet synes det er dyrere å låne fra banker i løpet av sedelens levetid, vil det sannsynligvis ha mindre overskudd å bruke på å tilbakebetale sedelen når den forfaller.
Fordi forholdene knyttet til en strukturert lapp er forskjellige i alle tilfeller, er det ingen harde og raske regler for om de er en god eller dårlig investering. Kjøpere må legge ned mye mer arbeid med å analysere om de sannsynligvis vil gi et godt overskudd. Dette gjelder særlig når du kjøper fra en innehaver i løpet av notens levetid, i stedet for å kjøpe den direkte fra selskapet når den utstedes.