Co to jest nuta strukturalna?
Nota strukturyzowana jest instrumentem finansowym łączącym prostą pożyczkę z bardziej skomplikowanym warunkiem, zwykle powiązanym z inną zmienną finansową. Ponieważ warunki mogą się różnić, ryzyko i wartość banknotów strukturalnych mogą się znacznie różnić. Często wystawiana jest nota strukturyzowana, aby zapewnić emitentowi lepszą ochronę przed zmianami rynkowymi. Zazwyczaj będą kupowane przez bardziej wyrafinowanych inwestorów, którzy mogą lepiej analizować związane z nimi ryzyko.
Duże firmy często emitują instrumenty finansowe, takie jak obligacje. Są kupowane przez inwestorów, którzy w określonym terminie otrzymują zwrot pieniędzy od firmy plus odsetki. Pozwala to firmie pożyczać pieniądze bez konieczności udawania się do banku. Zazwyczaj obligacje można kupować i sprzedawać przez cały okres ich użytkowania, przy czym bieżący posiadacz otrzymuje płatność w odpowiednim terminie. Cena, za którą sprzedaje się obligację w takich umowach, często odzwierciedla pewność, że kupujący i sprzedający są pewni, że firma będzie nadal prowadzić działalność w terminie.
Nuta strukturalna przyjmuje podstawową zasadę obligacji, ale dodaje zmienny współczynnik. Zwykle opiera się to na oddzielnym rynku finansowym lub produkcie. Na przykład obligacja może zapłacić pięć procent odsetek, a także zwrócić cenę zakupu. Obligacja strukturyzowana może zapłacić dwa procent plus dodatkową płatność, która zależy od tego, jak dobrze dany rynek papierów wartościowych poradził sobie od momentu wystawienia noty.
Często firma emitująca wybiera te zmienne, aby poprawić swoją sytuację finansową lub zmniejszyć ryzyko. Na przykład firma wydobywająca złoto może powiązać odsetki zapłacone za banknot z ceną złota. Ponieważ cena złota wpływa na jego przychody, odsetki powinny być bardziej przystępne niezależnie od tego, w którą stronę pójdzie cena. Jeśli cena złota spadnie, firma będzie miała mniejsze przychody, ale nie będzie musiała płacić tyle odsetek od banknotów.
Stan dołączony do nuty struktury może być bardziej skomplikowany. Może dotyczyć tylko ruchów w jednym kierunku. Na przykład firma może obiecać płacić zmienne odsetki odpowiadające każdemu wzrostowi na giełdzie, ale pozostać przy stałej stopie, jeśli giełda spadnie.
Warunek ten może nawet przebiegać w odwrotny sposób, na przykład gdy firma płaci nabywcy banknotów niższą stopę procentową wraz ze wzrostem stóp bankowych Rezerwy Federalnej. Może się to wydawać sprzeczne z intuicją, ale w niektórych sytuacjach ma sens. Na przykład, jeśli firma uzna, że pożyczki z banków są droższe w okresie użytkowania banknotu, prawdopodobnie będzie on miał mniejszy zysk na spłatę banknotu w terminie.
Ponieważ warunki dołączone do notatki strukturyzowanej są w każdym przypadku inne, nie ma twardych i szybkich zasad dotyczących tego, czy jest to dobra, czy zła inwestycja. Kupujący muszą włożyć dużo więcej pracy w analizę, czy prawdopodobnie osiągną dobry zysk. Jest to szczególnie prawdziwe, gdy kupujesz od posiadacza w trakcie okresu ważności banknotu, a nie kupujesz go bezpośrednio od firmy, gdy jest emitowany.