¿Qué es una instalación de ejecución de intercambio?
Una instalación de ejecución de intercambio, o SEF, es una organización que supervisa los intercambios de valores financieros que generalmente se negocian sin receta, lo que significa que no hay un intercambio centralizado que los registre. Como tal, un SEF actúa como una especie de intercambio, asegurándose de que estas operaciones se mantengan con los mismos estándares que las operaciones de intercambio. La Ley Dodd Frank de 2010 en los Estados Unidos exige que una instalación de ejecución de intercambio esté vigente para todo el mostrador u OTC, que generalmente se ocupan de los complejos instrumentos financieros conocidos como derivados. Estas instalaciones son un intento por parte de los reguladores de garantizar que la integridad y la equidad estén en juego cuando se trata de comerciar en el mostrador.
Se han culpado, en parte, se han culpado, en parte, de los tratos sospechosos entre los comerciantes institucionales que involucran los complejos instrumentos financieros conocidos como derivados. Estos derivados a menudo se negocian sin receta, un inversor u organización a otro, e involucran una gran cantidadde capital. Sin ninguna regulación establecida, estos intercambios tienen el potencial de ser muy perjudiciales para grandes porciones de la economía. Una instalación de ejecución de intercambio podría mitigar idealmente el peligro de estas operaciones.
En el sentido más simple, una instalación de ejecución de intercambio es un tipo de casa de compensación para los oficios. Como una bolsa de valores mantiene registros de todas las operaciones de acciones, también lo haría un SEF lo mismo para derivados, swaps de acciones o cualquier otro tipo de comercio que generalmente se realice en el mostrador. Lo que esto implica fue definido libremente por la Ley Dodd Frank, aunque había algunas pautas generales establecidas.
Por ejemplo, la instalación de ejecución de intercambio S exigiría que las operaciones estén abiertas a múltiples fuentes. Esto va en contra del comercio tradicional de OTC, que a menudo se organizaba entre los inversores institucionales por teléfono. Un SEF eliminaría gran parte de este comercio basado en el teléfono, reemplazándolo con un mercado digital quepodría ser accedido por todos. Tal mercado sería imparcial en términos de quién tiene la oportunidad de ejecutar las operaciones.
.Otro componente clave de cualquier instalación de ejecución de intercambio es su transparencia. Al vigilar grandes oficios, el SEF podría garantizar que un comercio particularmente se ponga en algún aspecto del mercado por un comercio particularmente grande. También ayudaría a mantener a los inversores institucionales para que se apalancen. En resumen, un SEF trae los intercambios de mostrador desde esquinas oscuras a la luz, donde pueden ser monitoreados y regulados adecuadamente.