Qu'est-ce qu'une installation d'exécution d'échange?
Une installation d'exécution de swap, ou SEF, est une organisation qui supervise les échanges de titres financiers qui sont généralement négociés en vente libre, ce qui signifie qu'il n'y a pas d'échange centralisé les enregistrant. En tant que tel, un SEF agit comme une sorte de bourse, en s'assurant que ces transactions sont tenues aux mêmes normes que les échanges. La loi Dodd Frank de 2010 aux États-Unis oblige à des échanges d'une installation d'exécution de swap pour partout en vente libre, ou en vente libre, qui traite généralement des instruments financiers complexes appelés dérivés. Ces installations sont une tentative par les régulateurs pour garantir que l'intégrité et l'équité sont en jeu lorsqu'il s'agit de négocier en vente libre.
Des bouleversements financiers récents du monde entier ont été blâmés, en partie, des transactions louches entre les commerçants institutionnels impliquant les instruments financiers complexes appelés dérivés. Ces dérivés sont souvent négociés sur le comptoir, un investisseur ou une organisation à une autre, et impliquent un montant importantde capital. Sans aucune réglementation en place, ces métiers peuvent être très préjudiciables aux grandes parties de l'économie. Une installation d'exécution d'échange pourrait idéalement atténuer le danger de ces métiers.
Dans le sens le plus simple, une installation d'exécution d'échange est une sorte de maison de compensation pour les métiers. Comme une bourse tient des registres de tous les échanges d'actions, un SEF ferait également de même pour les dérivés, les échanges d'actions ou tout autre type de commerce généralement effectué au comptoir. Ce que cela implique a été défini de manière lâche par la loi Dodd Frank, bien qu'il y ait eu quelques directives générales.
Par exemple, la facilité d'exécution de Swap exigerait que les transactions soient ouvertes à plusieurs sources. Cela vole face à la négociation traditionnelle en vente libre, qui était souvent organisée entre les investisseurs institutionnels par téléphone. Un SEF supprimerait une grande partie de ce commerce téléphonique, le remplaçant par un marché numérique quipeut être accessible par tous. Un tel marché serait impartial en termes de qui a la possibilité d'exécuter les métiers.
Un autre composant clé de toute installation d'exécution de swap est sa transparence. En gardant un œil sur de grands métiers, le SEF pourrait garantir qu'aucune pression indue ne serait exercée sur un aspect du marché par un commerce particulièrement important. Cela aiderait également à garder tous les investisseurs institutionnels pour être surévalués. En bref, un SEF amène les métiers en vente libre des coins sombres dans la lumière, où ils peuvent être correctement surveillés et réglementés.