スワップ実行機能とは何ですか？

スワップ実行機能（SEF）は、一般に店頭で取引される金融証券の交換を監視する組織です。つまり、それらを記録する集中交換はありません。 そのため、SEFは一種の取引所として機能し、これらの取引が取引所取引と同じ基準に保たれるようにします。 米国の2010年ドッドフランク法は、一般的にデリバティブとして知られる複雑な金融商品を扱う店頭取引、またはOTC取引のためにスワップ実行機能を設置することを義務付けています。 これらの施設は、店頭での取引に関して整合性と公平性を確保するための規制当局の試みです。

最近の世界中の金融の混乱は、デリバティブとして知られる複雑な金融商品を含む機関投資家間の怪しい取引に一部非難されています。 これらのデリバティブは、多くの場合、店頭で、ある投資家または組織から別の投資家または組織に取引され、大量の資本を伴います。 適切な規制がなければ、これらの取引は経済の大部分を非常に損なう可能性があります。 スワップ実行ファシリティは、理想的にはこれらの取引の危険を軽減できます。

最も単純な意味では、スワップ実行機能は、取引のための一種のクリアリングハウスです。 証券取引所はすべての株式取引の記録を保持するため、SEFはデリバティブ、株式スワップ、または通常店頭で行われる他の種類の取引についても同じことを行います。 これが伴うことは、ドッド・フランク法によって大まかに定義されましたが、いくつかの一般的なガイドラインが設定されていました。

たとえば、スワップ実行機能は、取引が複数のソースに対して開かれていることを要求します。 これは、機関投資家の間で電話で手配されることが多い、従来のOTC取引に直面しています。 SEFは、この電話ベースの取引の多くを削除し、すべてがアクセスできるデジタル市場に置き換えます。 このような市場は、誰が取引を実行する機会があるかという点で公平です。

スワップ実行機能のもう1つの重要な要素は、その透明性です。 SEFは、大規模な取引に注目することで、特に大規模な取引によって市場の一部に過度の圧力がかからないようにすることができます。 また、機関投資家がレバレッジ超過に陥ることを防ぐのに役立ちます。 要するに、SEFはカウンタートレードを暗いコーナーから明るい場所に持ち込み、そこで適切に監視および調整することができます。