Co to jest instrument wykonywania zamiany?

Funkcja wykonywania swapów lub SEF jest organizacją nadzorującą wymianę finansowych papierów wartościowych, które są zwykle przedmiotem obrotu pozagiełdowego, co oznacza, że ​​nie ma scentralizowanej giełdy rejestrującej je. Jako taki, SEF działa jako rodzaj wymiany, upewniając się, że te transakcje są utrzymywane według tych samych standardów co transakcje giełdowe. Ustawa Dodda Franka z 2010 r. W Stanach Zjednoczonych nakazuje wprowadzenie mechanizmu wykonywania swapów dla transakcji pozagiełdowych lub transakcji pozagiełdowych, które zasadniczo dotyczą złożonych instrumentów finansowych zwanych instrumentami pochodnymi. Urządzenia te są próbą zapewnienia przez organy nadzoru uczciwości i uczciwości, jeśli chodzi o handel bez recepty.

Niedawne wstrząsy finansowe na całym świecie są częściowo obwiniane za podejrzane transakcje między instytucjami handlowymi obejmujące złożone instrumenty finansowe zwane instrumentami pochodnymi. Instrumenty pochodne są często przedmiotem transakcji pozagiełdowych, od jednego inwestora lub organizacji do drugiego i wymagają dużej kwoty kapitału. Bez obowiązujących regulacji transakcje te mogą być bardzo szkodliwe dla dużych części gospodarki. Narzędzie do wykonywania zamiany mogłoby idealnie zmniejszyć niebezpieczeństwo związane z tymi transakcjami.

Mówiąc najprościej, narzędzie do wykonywania zamiany jest rodzajem izby rozrachunkowej dla transakcji. Tak jak giełda prowadzi ewidencję wszystkich transakcji giełdowych, tak samo SEF zrobiłby to samo w przypadku instrumentów pochodnych, swapów giełdowych lub innych transakcji zwykle zawieranych bez recepty. To, co się z tym wiąże, zostało luźno zdefiniowane w ustawie Dodda Franka, chociaż określono pewne ogólne wytyczne.

Na przykład narzędzie do wykonywania zamiany wymagałoby otwarcia transakcji z wielu źródeł. Jest to sprzeczne z tradycyjnym handlem pozagiełdowym, który często był organizowany przez inwestorów instytucjonalnych przez telefon. SEF wyeliminowałby większość tego handlu opartego na telefonach, zastępując go rynkiem cyfrowym, do którego wszyscy mogliby uzyskać dostęp. Taki rynek byłby bezstronny, jeśli chodzi o to, kto ma możliwość zawierania transakcji.

Kolejnym kluczowym elementem każdego narzędzia do wykonywania zamiany jest jego przejrzystość. Mając oko na duże transakcje, SEF może zagwarantować, że szczególnie duży handel nie wywrze nadmiernej presji na niektóre aspekty rynku. Pomógłby także utrzymać inwestorów instytucjonalnych w sytuacji nadmiernej dźwigni finansowej. Krótko mówiąc, SEF przenosi kontrakty z ciemnych kątów do światła, gdzie można je odpowiednio monitorować i regulować.