¿Qué es una garantía de capital?
Una garantía de capital es una opción de inversión que las empresas adjuntan para atraer a los inversores a comprar su deuda. La compañía que emite la deuda, generalmente en forma de bonos, incluirá un documento o un warrant, que le dará al inversionista que tiene la oportunidad de comprar acciones en la compañía en una fecha posterior. De esta manera, una garantía de capital actúa de la misma manera que una opción de compra de acciones, con la diferencia de que proviene de la propia empresa y no de los corredores de inversión u otros comerciantes. Si el inversor ejerce esta opción para comprar acciones, no exime a la empresa emisora de sus obligaciones de deuda.
Las compañías que necesitan fondos para mantener operaciones o participar en algún tipo de nueva iniciativa comercial tienen varias opciones abiertas para ellos. Una forma de recaudar fondos es emitir deuda a los inversores. Los inversores comprarán esta deuda, generalmente en forma de bonos corporativos, sabiendo que recibirán un retorno de su inversión en forma de pagos de intereses. Aquellas empresas que deseen endulzar el acuerdo para los inversores también pueden optar por incluir una garantía de capital.
Si los inversores compran un bono que contiene una garantía de capital, tienen derecho a comprar acciones de esa compañía a un precio específico en algún momento en el futuro, aunque no están obligados a hacerlo. Esta opción se vuelve valiosa si el precio de las acciones sube en el futuro. Cuando eso ocurre, el inversionista que posee un warrant puede comprar las acciones al precio predeterminado más bajo, vender las acciones al precio de mercado actual más alto y pagar la diferencia. Él o ella también podría retener el stock y espera que continúe aumentando de valor.
En la mayoría de los casos, un warrant de capital viene con una fecha en que la opción se anula. Esta fecha es generalmente años después de la compra del bono, lo que le da a los inversores mucho más tiempo que en las opciones de acciones típicas, que generalmente expiran en cuestión de meses. Los inversores también pueden optar por vender la opción en el mercado secundario y obtener beneficios de esa manera.
Es importante darse cuenta de que la garantía de capital, incluso si se ejerce, no reemplaza las obligaciones de deuda impuestas a la empresa emisora. El hecho de que el inversor pueda sacar provecho de las acciones y aún así recibir intereses de los bonos, así como el retorno de su inversión inicial en bonos, es lo que hace que esta garantía sea tan valiosa. Este acuerdo también puede ser beneficioso para las empresas, que pueden recibir capital dos veces de los inversores si se ejerce la opción sobre acciones.