O que é um mandado de capital próprio?

Um mandado de participação é uma opção de investimento anexada pelas empresas para atrair investidores a comprar suas dívidas. A empresa que emite a dívida, geralmente na forma de títulos, incluirá um documento ou garantia, dando ao investidor a oportunidade de comprar ações na empresa em alguma data posterior. Dessa forma, um mandado de ações atua da mesma maneira que uma opção de ações, com a diferença de que provém da própria empresa e não de corretores de investimento ou outros comerciantes. Se o investidor exercer essa opção de compra de ações, não isenta a empresa emissora de suas obrigações de dívida.

As empresas que precisam de recursos para manter operações ou participar de algum tipo de nova iniciativa de negócios têm várias opções em aberto. Uma maneira de arrecadar fundos é emitir dívida com os investidores. Os investidores compram essa dívida, geralmente na forma de títulos corporativos, sabendo que receberão um retorno sobre o investimento na forma de pagamento de juros. As empresas que desejam melhorar o acordo para os investidores também podem optar por incluir um mandado de participação.

Se os investidores comprarem um título que contenha um bônus de capital, eles terão o direito de comprar ações dessa empresa a um preço específico em algum momento no futuro, embora não sejam obrigados a fazê-lo. Essa opção se torna valiosa se o preço das ações subir no futuro. Quando isso ocorre, o investidor detentor de mandado pode comprar as ações pelo preço predeterminado mais baixo, vender as ações pelo preço atual de mercado mais alto e embolsar a diferença. Ele ou ela também pode se apegar ao estoque e espera que ele continue a aumentar em valor.

Na maioria dos casos, um bônus de capital vem com uma data em que a opção se torna nula. Essa data geralmente ocorre anos após a compra do título, dando aos investidores muito mais tempo do que nas opções de ações típicas, que geralmente expiram em questão de meses. Os investidores também podem optar por vender a opção no mercado secundário e obter benefícios dessa maneira.

É importante perceber que o mandado de capital, mesmo se exercido, não substitui as obrigações de dívida impostas à empresa emissora. O fato de o investidor poder lucrar com as ações e ainda receber juros dos títulos, bem como o retorno de seu investimento inicial em títulos, é o que torna esse mandado tão valioso. Esse acordo também pode ser benéfico para as empresas, que podem receber capital duas vezes dos investidores se a opção de compra de ações for exercida.