¿Qué es el Backwardation?
Como fenómeno que ocurre de vez en cuando con opciones y futuros, existe un estado de retroceso cuando el precio spot o actual de un producto determinado es más alto que el precio proyectado o adelantado. En resumen, el precio de los futuros en los próximos meses de entrega es significativamente mayor que el precio establecido para los meses de entrega distantes. Aquí hay algunos factores que pueden contribuir a la aparición de retroceso.
Hay varios factores que pueden conducir a un incidente de retroceso con un conjunto dado de futuros. Uno tiene que ver con eventos que ocurren naturalmente, como los desastres relacionados con el clima. Los huracanes, los terremotos y las sequías pueden tener un impacto significativo tanto en los precios actuales como en los precios proyectados en los próximos meses. Se puede anticipar que los futuros caerán en valor durante un período de recuperación, si la fuente principal de esos futuros ha sufrido recientemente algún tipo de desastre natural. Sin embargo, si los futuros se pueden mantener el tiempo suficiente para pasar el período de recuperación, hay muchas posibilidades de que el período de retroceso termine y los futuros reanuden una tendencia al alza en los precios.
Del mismo modo, la incidencia de los disturbios civiles o incluso la guerra también puede tener un impacto en el estado actual y proyectado de los precios de futuros. Los períodos prolongados de conflicto armado pueden inhibir el aumento de los precios de futuros durante un largo período de tiempo, haciéndolos poco atractivos para muchos inversores. Al igual que con los desastres naturales, los futuros deprimidos durante la guerra a menudo florecen en los primeros años después del final del conflicto. Cualquier inversor que pueda permitirse el lujo de aferrarse a los futuros durante el momento de la contraataque a menudo obtiene un excelente rendimiento en los años posteriores.
Por lo general, los mercados de futuros tienden a operar con un precio de futuros de precio más bajo actualmente, y con la expectativa de que los futuros aumentarán de valor en los próximos meses. La esperanza es que los próximos meses de entrega logren un precio que aumente lentamente con cada período de entrega sucesivo o, al menos, mantenga un precio nivelado. En general, no se considera una señal particularmente buena cuando se anticipa que el precio actual de los futuros supere el precio de unos meses más adelante. Los inversores tienden a querer descargar futuros que parecen estar entrando en un estado de retroceso, aunque esta puede no ser la estrategia más efectiva a largo plazo.