O que é retrocesso?

Como um fenômeno que ocorre de tempos em tempos com opções e futuros, existe um estado de atraso quando o preço à vista ou atual de uma determinada mercadoria é superior ao preço projetado ou a prazo. Em resumo, o preço dos futuros nos próximos meses de entrega é significativamente maior que o preço definido para os meses de entrega distantes. Aqui estão alguns fatores que podem contribuir para a ocorrência de retrocesso.

Existem vários fatores que podem levar a um incidente de atraso com um determinado conjunto de futuros. Um deles tem a ver com eventos que ocorrem naturalmente, como desastres envolvendo clima. Furacões, terremotos e secas podem ter um impacto significativo nos preços atuais e também nos preços projetados nos próximos meses. Prevê-se que os futuros caiam de valor durante um período de recuperação, se a principal fonte desses futuros sofreu recentemente algum tipo de desastre natural. No entanto, se os futuros puderem ser mantidos por tempo suficiente para passar pelo período de recuperação, há toda a chance de que o período de atraso termine e que os futuros retornem a uma tendência de alta nos preços.

Da mesma forma, a incidência de distúrbios civis ou mesmo de guerra também pode ter um impacto no estado atual e projetado dos preços futuros. Períodos prolongados de conflito armado podem inibir o aumento dos preços futuros por um longo período de tempo, tornando-os pouco atraentes para muitos investidores. Assim como ocorre com os desastres naturais, os futuros deprimidos durante a guerra geralmente florescem nos primeiros anos após o término do conflito. Qualquer investidor que possa se dar ao luxo de manter o futuro durante o período de atraso, geralmente obtém um excelente retorno nos próximos anos.

Normalmente, os mercados futuros tendem a operar com um preço futuro de preço mais baixo atualmente em vigor e com uma expectativa de que os futuros aumentem de valor nos próximos meses. A esperança é que os próximos meses de entrega obtenham um preço que aumente lentamente a cada período de entrega sucessivo ou, no mínimo, mantenha um preço nivelado. Geralmente, não é considerado um sinal particularmente bom quando se prevê que o preço futuro atual exceda o preço de alguns meses adiante. Os investidores tendem a querer descarregar futuros que parecem estar entrando em um estado de atraso, embora essa possa não ser a estratégia mais eficaz a longo prazo.