Hva er tilbakestilling?

Som et fenomen som oppstår fra tid til annen med opsjoner og futures, eksisterer det en tilbakestillingstilstand når spot- eller nåværende pris for en gitt vare er høyere enn den anslåtte eller fremtidige prisen. Kort sagt, prisen på futures i de nærmeste leveringsmånedene er betydelig mer enn prisen som er satt for de fjerne leveringsmånedene. Her er noen faktorer som kan bidra til forekomst av tilbakestilling.

Det er flere faktorer som kan føre til en hendelse med tilbakestående med et gitt sett av futures. Man har å gjøre med naturlig forekommende hendelser, som for eksempel katastrofer som involverer været. Orkaner, jordskjelv og tørke kan ha en betydelig innvirkning på både nåværende priser og også anslåtte priser i månedene som kommer. Futures kan forventes å synke i verdi i en utvinningsperiode, hvis hovedkilden til disse futures nylig har lidd gjennom en slags naturkatastrofe. Imidlertid, hvis futures kan holdes lenge nok til å komme gjennom perioden med utvinning, er det stor sjanse for at perioden med tilbakeføring vil ende og futures vil gjenoppta en oppadgående trend i prissettingen.

På samme måte kan forekomsten av sivil uro eller til og med krig også ha innvirkning på den nåværende og anslåtte tilstanden til fremtidige priser. Langvarige perioder med væpnet konflikt kan hemme fremtidig prisvekst over lengre tid, noe som gjør dem uattraktive for mange investorer. Som med naturkatastrofer, blomstrer fremtider som er deprimerte under krigstid de første årene etter konfliktens slutt. Enhver investor som har råd til å henge på futures i løpet av tilbakestillingstidspunktet, innser ofte en utmerket avkastning i senere år.

Typisk har futuresmarkeder en tendens til å operere med en lavere pris på futuresprisen på plass for tiden, og med en forventning om at futures vil stige i verdi i månedene som kommer. Håpet er at de kommende leveringsmånedene skal realisere en pris som sakte øker med hver påfølgende leveringsperiode eller i det minste opprettholder en nivåpris. Generelt anses det ikke for å være et spesielt godt tegn når den nåværende futuresprisen antas å overstige prisen på noen måneder nedover veien. Investorer har en tendens til å ønske å fjerne futures som ser ut til å gå inn i en tilbakestilling, selv om dette kanskje ikke er den mest effektive strategien på lang sikt.

ANDRE SPRÅK

Hjalp denne artikkelen deg? Takk for tilbakemeldingen Takk for tilbakemeldingen

Hvordan kan vi hjelpe? Hvordan kan vi hjelpe?