Comment la valeur d'une obligation est-elle déterminée?
Avec autant d’émissions d’obligations différentes disponibles aujourd’hui, de nombreux investisseurs pour la première fois ne savent pas comment déterminer la valeur d’une obligation. Heureusement, le calcul de la valeur des obligations est un processus relativement simple qui vise à comprendre deux facteurs clés: le montant des intérêts versés par l’émission obligataire et le statut actuel de l’économie. Voici ce que vous devez faire pour déterminer la valeur réelle d'un lien.
L'une des caractéristiques du taux d'intérêt appliqué à une obligation ou à un groupe d'obligations particulier est que le taux ne peut pas être modifié, à moins que l'émetteur ne tente de transférer l'émission de l'obligation en un nouveau placement. Ce n'est pas le cas des autres taux d'intérêt qui s'appliquent à d'autres types de placements. Cela signifie qu'il est fort probable que le taux d'intérêt bloqué sur une émission obligataire particulière soit supérieur au revenu d'intérêt pouvant être gagné avec d'autres options d'investissement. Lorsque cela se produit, les investisseurs sont disposés à payer davantage pour acheter l’émission d’obligations, ce qui augmente la valeur d’une obligation.
Il s'agit d'un concept important à saisir lorsqu'il s'agit d'effectuer un calcul d'obligation précis. En comprenant que l'intérêt généré par l'obligation restera constant alors que d'autres facteurs varieront, il est facile de voir comment la valeur de l'obligation pourrait fluctuer à mesure que la situation économique évolue. Lorsque les taux d’intérêt proposés par les banques et d’autres entités baissent, la valeur d’une émission obligataire augmente en comparaison. Parallèlement, si les conditions économiques actuelles entraînent une hausse des taux d’intérêt variables, la valeur de l’obligation diminuera et deviendra moins attrayante pour les acheteurs potentiels.
Il est important de projeter la valeur d’une émission obligataire avant de procéder à l’achat proprement dit. Par exemple, une obligation dont l’échéance prendra cinq ans peut offrir un taux d’intérêt attractif, en fonction des conditions économiques actuelles. Cependant, s'il y a de bonnes chances que l'économie connaisse une période d'inflation trois ans après l'achat, la valeur relative de l'obligation pendant cette période d'inflation pourrait être considérablement réduite. En fait, la valeur de l'obligation peut diminuer au point que son émission ne constitue pas une bonne option par rapport à d'autres options d'investissement. Lorsque cela est le cas, l'investisseur peut obtenir un meilleur rendement en investissant dans des obligations qui arriveront à échéance avant le début de la période d'inflation prévue, puis en réorientant les bénéfices vers des investissements susceptibles de générer de bonnes performances pendant la période d'inflation.
Comme pour de nombreuses stratégies de placement, il est important de gérer les activités de placement de manière à ce que l'investisseur obtienne le meilleur rendement possible. En comprenant comment déterminer la valeur d’une émission obligataire sur toute sa durée ainsi que la valeur de l’obligation au moment de l’achat, les investisseurs peuvent prendre des décisions plus éclairées sur ce qui devrait ou ne devrait pas être ajouté au portefeuille.