En finance, qu'est-ce qu'une valeur intrinsèque?
La valeur intrinsèque, ou EV, est un type de mesure d’évaluation parfois utilisé par des compagnies d’assurance dans diverses régions du monde. Le VE se concentre normalement sur la valeur actuelle des bénéfices futurs de la compagnie d’assurance, augmentée de la valeur de l’actif net ou de la valeur comptable ajustée que possède le commerce. Bien que rarement utilisé en Amérique du Nord, ce type de méthode comptable est couramment utilisé dans de nombreuses régions d'Europe, en Orient et dans certains pays d'Afrique. Considérée comme une approche quelque peu conservatrice, le calcul de la valeur intrinsèque nécessite souvent l’omission de certains facteurs requis par d’autres méthodes dans le cadre de l’équation.
L'une des caractéristiques distinctives de l'approche fondée sur la valeur intrinsèque est que certains types de goodwill sont omis. Le goodwill inclut souvent des facteurs intangibles qui exercent une influence positive sur l’entreprise, mais ne représentent pas une valeur monétaire spécifique. Le type de bonne volonté qui peut être exclu peut être l’attitude positive des employés, la présence d’un leadership fort et efficace de la part de la direction ou le fait que l’entreprise exerce ses activités à partir d’un lieu physique hautement souhaitable et stratégique.
Outre l'omission de facteurs liés à l'écart d'acquisition, le calcul de la valeur intrinsèque ne prend pas en compte la possibilité de création de nouvelles activités dans le futur. Ceci est basé sur l'hypothèse que toute nouvelle activité générée ne permettrait pas de compenser plus que toute perte de comptes pouvant survenir au cours des années, permettant effectivement à la société de maintenir mais de ne pas enregistrer de croissance réelle. Dans de nombreuses situations, l'utilisation de cette méthode d'évaluation particulière produira un chiffre inférieur à la valeur marchande réelle de l'entreprise.
L'un des avantages de cette approche conservatrice de la valeur intrinsèque est que l'entreprise est beaucoup plus susceptible de fonctionner dans les limites d'un budget lui permettant de rester à flot pendant les périodes de baisse des ventes. Étant donné que la formule exclut tout revenu généré par la sécurisation de nouveaux clients créant un volume de ventes supérieur au chiffre actuel, une entreprise utilisant cette méthode pourrait conserver même si elle ne générait aucune vente pour une période donnée. Dans le même temps, toute vente additionnelle à de nouveaux clients ne fait qu’ajouter au surplus généré par la société et renforcer la stabilité financière de l’opération. Cet excédent peut ensuite être utilisé pour des projets d'expansion ou d'une autre manière qui profite à la société, sans impact réel sur le budget de fonctionnement.