Qu'est-ce que le coût non capitalisé du capital?
Le coût du capital non amorti est un terme utilisé en référence à un système d'analyse du coût d'un projet d'immobilisation proposé ou potentiel envisagé par une entreprise ou une organisation. Le facteur de distinction entre ce type d’estimation des coûts et la méthode fondée sur l’estimation des coûts est le fait que cette méthode simule un environnement dans lequel l’organisation mènera à l’exécution du projet envisagé, sans qu’elle ait besoin d’emprunter de l’argent ou calculer les coûts qui découleront naturellement de l’acquisition de ce financement. Cette méthode d’estimation des coûts des projets a la valeur d’aider l’organisation envisageant le projet en question à préciser les détails et à séparer le coût réel du projet des coûts supplémentaires liés à l’obtention et au service de la dette.
L'illustration de l'application d'un coût du capital non endetté peut être vue dans le cas d'une entreprise qui envisage de construire une nouvelle usine pour compléter celle qu'elle a déjà. En appliquant le principe du coût du capital non endetté, une telle entreprise sera en mesure de différencier le coût réel de l’usine proposée des autres facteurs externes. Cela tient au fait que, compte tenu du coût du capital non amorti, la société ne calculera que le montant exact que le projet nécessitera, y compris le coût d’acquisition de terrains, le coût d’achat des matériaux de construction, les coûts de construction, et les coûts d'achat des divers équipements et machines qui seront installés dans l'usine. Dans ce cas, il est clair que seul le montant exact qui sera affecté au projet sera inclus dans le calcul des coûts.
En revanche, si la société n’applique pas de coût du capital non lissé et décide d’appliquer l’inverse, le coût du capital à effet de levier, elle prendra en compte d’autres facteurs dans le calcul du coût du projet. À ce titre, la société inclura les coûts liés à l'obtention du financement du projet, y compris le paiement des intérêts sur le prêt et le paiement des dividendes aux actionnaires. Les autres coûts comprendront également tout type de frais de courtage pouvant être appliqués au financement.