Che cos'è il West Texas Intermediate?
West Texas Intermediate, spesso abbreviato in WTI, è un greggio di alta qualità che viene comunemente utilizzato come punto di riferimento per i prezzi del petrolio. È ampiamente utilizzato nelle raffinerie degli Stati Uniti a causa della sua origine domestica e della sua composizione, che lo rende adatto per il raffinamento in benzina. È classificato come un greggio dolce e leggero e richiede una lavorazione inferiore rispetto agli oli più pesanti per essere conforme agli standard ambientali quando viene bruciato come combustibile.
Il contenuto di zolfo del West Texas Intermediate è dello 0,24 percento, ben al di sotto del massimo dello 0,5 percento che consente di classificare un olio come dolce. Il grado di leggerezza di un olio è misurato dal sistema di gravità dell'American Petroleum Institute (API). Un numero più alto indica un olio a bassa densità o più leggero. Gli oli leggeri devono avere una gravità API di almeno 38 gradi e quella del Texas Intermedio ad ovest è di 39,6 gradi.
Brent Blend, una miscela di petrolio proveniente da 15 campi nel Mare del Nord, viene spesso paragonata al West Texas Intermediate. È anche un greggio leggero e dolce, sebbene il suo contenuto di zolfo sia più elevato, allo 0,37 percento, ed è più pesante, con una gravità API di 38,3 gradi. I prezzi del Brent sono in genere da $ 1 a $ 2 Dollari USA (USD) al barile al di sotto dei prezzi intermedi del Texas occidentale e sono utilizzati come riferimento nei mercati europei.
Il New York Mercantile Exchange, o NYMEX, utilizza i prezzi intermedi del West Texas come base per i futures sul petrolio. Il suo status di riferimento deriva dalla reattività del suo prezzo alle condizioni del mercato petrolifero globale. L'uso diffuso di WTI negli Stati Uniti lo ha cementato come punto di riferimento nel mercato interno. Le entità internazionali l'hanno adottata in riconoscimento dell'importanza di NYMEX ed è diventata un punto di riferimento globale.
Nel 2010, alcuni investitori hanno iniziato a dubitare dell'idoneità del West Texas Intermediate come benchmark globale del petrolio e hanno suggerito di utilizzare invece il Brent. Hanno sostenuto che la domanda mondiale di oli più pesanti ha diminuito l'importanza del greggio leggero e dolce nel mercato globale. Inoltre, i prezzi del WTI hanno iniziato a mostrare una maggiore volatilità rispetto ad altri gradi di greggio, il che ha reso i futures del petrolio più costosi da coprire. La Saudi Arabian Oil Company ha smesso di usarlo per valutare le consegne di petrolio nel gennaio 2010 e Aramco ha iniziato a valutare le consegne con l'Argus Sour Crude Index, che si basa su tre gradi di greggio del Golfo del Messico. Nell'autunno di quell'anno, i funzionari della NYMEX hanno annunciato l'intenzione di continuare a utilizzare il benchmark intermedio del Texas occidentale perché ritenevano che riflettesse ancora il mercato globale, pur mantenendo un volume di scambi più elevato rispetto al Brent.