Qu'est-ce que West Texas Intermediate?

West Texas Intermediate, souvent abrégé en WTI, est une qualité de pétrole brut de haute qualité qui est couramment utilisée comme référence pour les prix du pétrole. Il est largement utilisé dans les raffineries américaines en raison de son origine nationale et de sa composition, ce qui le rend idéal pour le raffinage en essence. Il s'agit d'un brut léger et doux qui nécessite moins de traitement que les huiles lourdes pour se conformer aux normes environnementales lorsqu'il est brûlé comme carburant.

La teneur en soufre de West Texas Intermediate est de 0,24%, bien en deçà du maximum de 0,5% qui permet à une huile d'être classée comme douce. Le degré de légèreté d'une huile est mesuré par le système de gravité de l'American Petroleum Institute (API). Un chiffre plus élevé indique une huile de densité plus faible ou plus légère. Les huiles légères doivent avoir une densité API d'au moins 38 degrés et celles de West Texas Intermediate, de 39,6 degrés.

Brent Blend, un mélange de pétrole provenant de 15 champs de la mer du Nord, est fréquemment comparé à West Texas Intermediate. Il s’agit également d’un brut léger, bien que sa teneur en soufre soit plus élevée (0,37%) et plus lourde, avec une densité API de 38,3 degrés. Les prix du brent sont généralement de 1 USD à 2 USD le baril par rapport aux prix West Texas Intermediate et sont utilisés comme référence sur les marchés européens.

Le New York Mercantile Exchange, ou NYMEX, utilise les prix West Texas Intermediate comme base pour les contrats à terme sur le pétrole. Son statut de référence provient de la réactivité de son prix à la situation du marché mondial du pétrole. L’utilisation généralisée du WTI aux États-Unis en a fait le produit de référence sur le marché intérieur. Les entités internationales l’ont adopté en reconnaissance de l’importance de NYMEX, qui est devenu une référence mondiale.

En 2010, certains investisseurs ont commencé à douter de la pertinence de West Texas Intermediate en tant que référence mondiale pour le pétrole et ont suggéré d'utiliser plutôt le Brent. Ils ont fait valoir que la demande mondiale d'huiles lourdes réduisait l'importance du brut léger non corrosif sur le marché mondial. En outre, les prix du WTI ont commencé à présenter une volatilité accrue par rapport aux autres qualités de pétrole brut, ce qui a rendu les contrats à terme sur le pétrole plus coûteux à couvrir. Saudi Arabian Oil Company a cessé de l'utiliser pour fixer les prix de ses livraisons de pétrole en janvier 2010 et Aramco a commencé à établir des prix pour les livraisons avec l'indice Argus Sour Crude Index, basé sur trois qualités de pétrole brut provenant du golfe du Mexique. À l'automne de cette année-là, les responsables de NYMEX ont annoncé leur intention de continuer à utiliser l'indice de référence West Texas Intermediate, estimant qu'il reflétait toujours le marché mondial, tout en maintenant un volume de transactions supérieur à celui de Brent.

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