通話保護とは何ですか？

呼び出し保護とは、呼び出し可能な債券に関連する契約条件に含まれる規定を指します。 基本的に、コール保護とは、債務者が投資家からの証券の早期償還を要求する特権を行使できない期間を指します。 場合によっては、コールプロテクションは、債券または保有者の権利と特権、およびそれらが満期日前に償還されるために存在しなければならない条件との関係を概説します。

呼び出し可能な債券は、ローンまたは債券の発行者が証券の償還を要求できるように構成されています。 債券の購入を選択した投資家が投資の合理的な利益を予想できるようにするために、債務者が償還を要求する方法と時期を明記した条件が含まれています。 一般的に、これには、債務者が債券を呼び出す可能性を享受できるようになるまでに経過しなければならない期間の指定が含まれます。 たとえば、10年債には、購入日から少なくとも5年が経過するまで呼び出すことができないという条件が含まれる場合があります。 したがって、債券保有者は、投資に対して少なくともいくらかのリターンを受け取ることが保証され、債務者が償還命令を発行することを選択した日付までに発生した利息を受け取ります。

債券をどのくらい早く呼び出すことができるかの境界を設定することに加えて、コール保護は、保有者が債務者から受け取る保険料のタイプを定義することがよくあります。 このプレミアムは、コールの日付までに発生した利子以上の補償です。 コールプロテクションにこのタイプの詳細を含めることにより、投資家は、債券が早期にコールされた場合の概算リターンを予測できます。

コール保護には、債務者が早期コールを発行した結果として被る可能性のある罰則に関する情報も含まれる場合があります。 この情報は、満期に達することを許可するのではなく、満期プロセスの任意の時点で債券を呼び出すコストに重みを付けることができるため、債務者にとって役立ちます。 一般に、コール保護には、投資家と債務者の両方に役立つ規定が含まれ、早期のコールの場合に何が起こるかを両当事者にしっかりと理解させます。