Wat is een overnamedoel?
Een overnamedoel, ook wel een doelbedrijf genoemd, is een bedrijf dat een ander bedrijf wil verwerven. Normaal gesproken worden overnames vijandig of vriendelijk bepaald, afhankelijk van de tactiek van het biedende bedrijf. Overnamedoelen zijn vaak herkenbaar aan verschillende kwaliteiten, en het identificeren van bedrijven die waarschijnlijk doelen zijn, is een belangrijk onderdeel van beleggen.
Om een doelbedrijf over te nemen, moet een biedend bedrijf de meerderheid van de aandelen van het doel kopen. Dit kan worden gedaan door aandelen op de open markt te kopen, aandeelhouders over te halen om te verkopen, de raad van bestuur van het overnamedoel overtuigen dat de overname in hun belang is of door invloed te gebruiken om afwijkende bestuursleden af te zetten. Bij een vriendelijke overname stemt het bestuur ermee in dat de overname voordelig zal zijn; bij een vijandige overname zullen de bieders proberen de meerderheid van de aandeelhouders te verkrijgen, ongeacht de mening van de raad van bestuur.
Een overnameproject dat wordt onderworpen aan een vijandige overnamepoging door een biedend bedrijf heeft een breed scala aan tactieken om ongewenste kopers af te weren. In een witte ridderstrategie zal een derde bedrijf dat wil voorkomen dat de bieder het doelwit verwerft, voldoende aandelen kopen om een meerderheid te voorkomen, terwijl het niet geïnteresseerd is om het overnamedoelwit zelf te verwerven. Een grijze of zwarte ridderverdediging is aanzienlijk riskanter, omdat het derde bedrijf misschien een meerderheid voor zichzelf wil, en het doelbedrijf blijft bidden dat de twee bieders elkaar vastlopen.
Afhankelijk van de wanhoop van de raad van bestuur, kunnen overnamedoelen een van de vele soorten gifpilafweer proberen. Deze omvatten het aangaan van massale nieuwe schulden om het bedrijf minder aantrekkelijk te maken voor bieders, of zorgen voor zware boetes voor aandeelhouders als het bedrijf wordt overgenomen. In een verschroeide aarde-verdediging maakt het bedrijf afspraken om ervoor te zorgen dat alle activa worden geliquideerd als er een overname plaatsvindt. De nadelen van deze ernstige tactiek zijn dat als de overname niet succesvol is, het overnametarief kwetsbaar blijft door de schuld die het heeft overgenomen of de gebruikte tactiek.
Volgens marktdeskundigen zijn er verschillende signalen dat een bedrijf een overnamedoel kan zijn of kan worden. Kleine bedrijven die een nieuwe of ongebruikelijke niche in de markt vullen, zullen waarschijnlijk worden overgenomen door grote bedrijven zodra ze hebben bewezen winst te maken. Bedrijven die extra financiering nodig hebben om hun beschikbaarheid van producten uit te breiden vanwege een grotere vraag dan verwacht, zijn ook uiterst kwetsbaar voor een overname. Over het algemeen is het voor een klein bedrijf met een goede geschiedenis van winst, goede consumentenbeoordelingen en een goed geleide structuur wenselijk voor grote bedrijven die hun winstmarges willen vergroten zonder het risico om volledig nieuwe ondernemingen te starten.
De mogelijkheid om een potentieel overnamedoel te ontdekken, kan een uiterst winstgevende vaardigheid zijn. Het hebben van aandelen in een overnamedoel kan voordelig zijn, omdat het bedrag dat door een biedende onderneming daarvoor wordt betaald normaal gesproken aanzienlijk hoger zal zijn dan de prijzen op de open markt. Slimme investeerders zijn in staat om overnamedoelen te herkennen voordat acquisitiepogingen worden ondernomen, waardoor ze hun aandelen aan de biedende onderneming kunnen liquideren tegen de hoogst mogelijke winstmarge.