Co je cíl převzetí?
Cíl převzetí, nazývaný také cílová společnost, je obchod, který si chce jiná společnost pořídit. Obvykle jsou převzetí považována za nepřátelská nebo přátelská v závislosti na taktice používané nabízení společností. Cíle převzetí jsou často identifikovatelné podle několika kvalit a určení, které společnosti budou pravděpodobně cílem, je důležitou součástí investování.
Za účelem převzetí cílové společnosti musí nabídková společnost zakoupit většinu akcií cíle. Toho lze dosáhnout nákupem akcií na otevřeném trhu, přesvědčením akcionářů k prodeji, přesvědčením představenstva cíle převzetí, že akvizice je v jejich nejlepším zájmu, nebo využitím vlivu na vyloučení nesouhlasných členů představenstva. Při přátelském převzetí rada souhlasí s tím, že akvizice bude přínosná; při nepřátelském převzetí se uchazeči pokusí získat akcionářskou většinu bez ohledu na názor představenstva.
Cíl převzetí, který je předmětem nepřátelského pokusu o převzetí ze strany nabídkové společnosti, má širokou škálu taktik, aby odrazil nežádoucí kupce. Ve strategii bílého rytíře si třetí společnost, která chce uchazeči zabránit v získání cíle, nakoupí dostatek akcií, aby se zabránilo většině, aniž by měla zájem o získání cíle převzetí pro sebe. Obrana šedého nebo černého rytíře je značně riskantnější, protože třetí společnost může chtít získat většinu pro sebe a cílová společnost se modlí, aby se oba uchazeči navzájem uvázli.
V závislosti na zoufalství představenstva se mohou cíle převzetí pokusit o jednu z mnoha druhů obranných pilulek proti jedům. Jedná se o převzetí obrovského nového dluhu, který učiní společnost méně atraktivní pro uchazeče, nebo zajištění přísných sankcí akcionářům, pokud je společnost převzata. Při obraně s opálenou zemí se společnost zavazuje k dohodám, které zajistí likvidaci veškerých aktiv v případě převzetí. Nevýhodou těchto přísných taktik je, že pokud je převzetí neúspěšné, je cíl převzetí zranitelný dluhem, který převzal, nebo použitou taktikou.
Podle tržních odborníků je několik ukazatelů indikátorem toho, že se společnost může stát cílem převzetí. Malé společnosti, které zaplňují nový nebo neobvyklý výklenek na trhu, pravděpodobně převezmou velké korporace, jakmile se prokáže, že jsou schopny dosáhnout zisku. Společnosti, které potřebují dodatečné financování k rozšíření dostupnosti svých produktů z důvodu větší poptávky, než se očekávalo, jsou také extrémně zranitelné při převzetí. Obecně platí, že pokud má malá společnost dobrou historii zisku, dobré hodnocení spotřebitelů a dobře fungující strukturu, bude žádoucí, aby velké společnosti, které si přejí přidat ke svým ziskovým rozpětím, aniž by riskovaly zahájení zcela nových podniků.
Schopnost objevit potenciální cíl převzetí může být nesmírně výnosná dovednost. Mít podíly na cíli převzetí může být výhodné, protože částka, kterou za ně zaplatila nabídková společnost, bude obvykle výrazně vyšší než ceny na otevřeném trhu. Důvěrní investoři jsou schopni zjistit cíle převzetí dříve, než dojde k jakémukoli pokusu o akvizici, což jim umožní likvidovat své akcie nabídkové společnosti při nejvyšší možné ziskové marži.