Vad är ett övertagsmål?

Ett övertagsmål, även kallad ett målföretag, är ett företag som ett annat företag vill förvärva. Normalt bestäms övertaganden antingen som fientliga eller vänliga, beroende på den taktik som det budgivande företaget använder. Övertagsmålen kan ofta identifieras av flera kvaliteter, och att identifiera vilka företag som sannolikt kommer att vara mål är en viktig del av investeringen.

För att ta över ett målföretag måste ett budgivande företag köpa en majoritet av målets aktier. Detta kan göras genom att köpa aktier på den öppna marknaden, övertyga aktieägarna att sälja, övertyga styrelsen om övertagandemålet att förvärvet är i deras bästa intresse, eller genom att använda inflytande för att få avvikande styrelseledamöter avstängd. I ett vänligt övertagande godkänner styrelsen att förvärvet kommer att vara fördelaktigt; vid en fientlig övertagande kommer anbudsgivarna att försöka få aktieinnehavets majoritet oavsett styrelsens åsikt.

Ett övertagsmål som utsätts för ett fientligt övertagandeförsök av ett anbudsföretag har en mängd olika taktiker för att avskärma oönskade köpare. I en vit riddarstrategi kommer ett tredje företag som vill hålla budgivaren från att förvärva målet köpa tillräckligt med aktier för att förhindra en majoritet, medan de inte är intresserade av att förvärva övertagningsmålet för sig själva. Ett grått eller svart riddarförsvar är avsevärt riskligare, eftersom det tredje företaget kanske vill få majoritet för sig själva, och målföretaget lämnar att be att de två anbudsgivarna kommer att låsa varandra.

Beroende på styrelsens desperation, kan övertagsmål försöka ett av de många varianterna av giftförsvar. Det handlar om att ta på sig enorma nya skulder för att göra företaget mindre attraktivt för anbudsgivare eller säkerställa allvarliga aktieägares påföljder om företaget övertas. I ett bränd jordförsvar förpliktar företaget avtal som säkerställer att alla tillgångar likvideras om en övertagande skulle inträffa. Nackdelarna med denna allvarliga taktik är att om övertagandet inte lyckas, övertagningsmålet lämnas sårbart av den skuld det har tagit på sig eller den taktik som används.

Enligt marknadsexperter är flera tecken indikatorer på att ett företag kan vara eller kan bli ett övertagsmål. Små företag som fyller en ny eller ovanlig nisch på marknaden kommer sannolikt att övertas av stora företag när de har visat sig kunna tjäna vinst. Företag som behöver ytterligare finansiering för att utöka tillgängligheten av sina produkter på grund av en större efterfrågan än väntat är också extremt sårbara för ett övertagande. I allmänhet, om ett litet företag har en god historia med vinst, bra konsumentbetyg och en välskött struktur, är det önskvärt för stora företag som vill lägga till sina vinstmarginaler utan riskerna att starta helt nya företag.

Förmågan att upptäcka ett potentiellt övertagsmål kan vara en extremt lönsam färdighet. Att ha andelar i ett övertagsmål kan vara fördelaktigt, eftersom det belopp som ett budgivande företag betalar för dem normalt är betydligt högre än priserna på den öppna marknaden. Kyndiga investerare kan upptäcka övertagsmål innan några förvärvsförsök görs, vilket gör att de kan likvidera sina aktier till det budgivande företaget med högsta möjliga vinstmarginal.